房地产行业月报：2018年首月多地政府推出租赁住房用地-20180209-川财证券-12页-1mb

2018年首月租赁住房用地政策与市场分析总结

核心内容

2018年1月，多地政府积极推出租赁住房用地，表明政府发展租赁住房市场的决心。上海市、深圳、南京等城市在土地出让中明确将部分地块用于建设租赁住房，这不仅改变了土地出让方式，也对开发商提出了更高要求，特别是在融资能力和运营管理方面。

主要观点

• 租赁住房用地推广：上海市首次土地出让即推出3宗租赁地块，成交总价约5.38亿元；深圳4宗居住用地中有3宗用于建设自持租赁住房；南京挂出5幅租赁住房用地，预计可建设38.52万平方米租赁住房，并计划将商品住宅用地中30%用于租赁住房建设。
• 政策导向：多地推行“只租不售”宅地，标志着租赁住房成为政策重点，推动房地产行业从“以购为主”向“租购并举”转变。
• 开发商要求提升：开发商需具备低成本融资能力和物业运营管理能力，才能有效参与租赁住房市场。
• A股长租公寓主题关注：世联行、万科A、招商蛇口等公司被视为相关投资标的。

市场表现

• 整体表现强劲：1月上证综指震荡上行，突破3500点平台，房地产板块涨幅达13.62%，位居28个行业板块首位。
• 个股分化明显：泰禾集团、荣盛发展、华夏幸福等涨幅居前，分别上涨75.32%、44.39%、43.55%；ST新梅、大港股份、凤凰股份等跌幅较大，分别下跌15.48%、14.60%、12.50%。
• 估值情况：截至1月底，房地产板块市盈率为17.72倍，排在28个行业中的倒数第四位，显示市场对其未来增长预期较高。

关键指标

• 30大中城市商品房成交情况：1月商品房成交面积为1376.62万平方米，环比下降346.58万平方米。
  • 一线城市：成交面积221.03万平方米，环比下降93.78万平方米。
  • 二线城市：成交面积841.42万平方米，环比下降140.67万平方米。
  • 三线城市：成交面积314.17万平方米，环比下降112.13万平方米。
• 房价走势：2017年12月一线城市新建商品住宅价格指数环比持平或略有下降；二线城市价格指数环比上涨0.30%，三线城市上涨0.60%，部分三线城市涨幅显著。
• 销售回暖：12月全国商品房销售面积同比增长6.1%，创历史新高，显示年末房企推盘带动销售回暖。

行业动态

• 海南出台最严土地管理措施：实行建设用地总量和强度双控制度，禁止对产能过剩、高耗能、高污染项目供地，商品住宅用地不得与其他产业项目捆绑供应，2020年全省建设用地总规模控制在550万亩以内。
• 珠三角租赁住房发展：东莞计划到2020年新增租赁住房7.9万套，广州、深圳、佛山、肇庆等城市作为首批试点，推动住房租赁市场发展。
• 苏州土拍激烈：1月9日苏州市土拍成交价达166.6亿元，核心区域地块楼面价刷新记录。
• 青岛、天津放宽落户限制：允许租房落户，吸引人才流入，促进房地产市场发展。

公司动态

• 招商蛇口收购东风房地产：以8.72亿元收购东风汽车房地产有限公司80%股权，拓展房地产开发业务。
• 金地集团销售增长显著：2017年12月签约面积和金额同比分别增长23.40%和23.20%，全年签约面积和金额分别增长16.5%和39.9%。
• 新华联净利润增长：预计2017年净利润为8亿元-9亿元，同比增长52.70%-71.79%。
• 蓝光发展盈利提升：预计2017年净利润为12.54亿元至14.33亿元，同比增长40%-60%。
• 新城控股销售增长：2017年12月销售金额约211.76亿元，同比增长约94.39%。
• 福星股份投资50亿元建设装配式建筑项目：预计年销售400亿元，年上缴税收30亿元。
• 天地源参与太仓地块开发：投入3.27亿元，拥有该项目28%权益。

风险提示

• 经济数据不及预期：可能影响房地产市场需求。
• 政策出现收紧：尤其在房贷政策方面，可能对房地产板块造成压力。

分析师信息

• 分析师：宋红欣
• 证书编号：S1100515060001
• 联系方式：010-66495639, songhongxin@cczq.com

重要声明

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