20171126-川财证券-房地产周报_北京和郑州集体租赁住房项目落地_11页_1mb

房地产周报（20171126）总结

核心内容

政策动态

• 租赁住房试点：北京和郑州发布利用集体建设用地建设租赁住房的试点方案，国土部和住建部首批13个试点城市已有2个落地项目，其余11个城市将陆续发布政策细则。
• 租赁住房政策推广：截至目前，全国已有超过50个城市发布租赁住房相关新政，超过10个城市开展租赁类土地出让，供应量超过8万套。
• 住房租赁市场建设：各地政府积极推动住房租赁市场发展，房企也加快布局自持地块，包括万科、碧桂园、龙湖、世茂等，均持有大量自持土地。
• A股长租公寓主题：长租公寓主题仍具投资价值，相关标的包括世联行、万科A、招商蛇口。

市场表现

• 上证综指：本周上涨0.86%，收报3353.82点。
• 地产板块：周涨幅达1.36%，表现优于大盘。
• 个股涨跌：
  • 周涨幅前三：长春经开（+12.49%）、世荣兆业（+12.34%）、泛海控股（+11.74%）。
  • 周跌幅前三：沙河股份（-19.75%）、天业股份（-15.89%）、ST新梅（-9.09%）。
• 估值情况：房地产板块市盈率（PE TTM）为15.9倍，位列28个行业倒数第三，估值相对安全。

主要观点

政策推进

• 房地产行业正逐步从“炒房”转向“租赁”，政策支持明显。
• 各大试点城市正在推进租赁住房建设，未来政策覆盖面将进一步扩大。
• 长租公寓主题具备投资潜力，A股相关标的值得关注。

市场趋势

• 房地产板块整体表现良好，周涨幅超过市场平均水平。
• 个股分化明显，部分企业因政策影响或市场环境变化出现较大波动。

关键信息

商品房成交情况

• 30大中城市：本周商品房成交面积248.80万平方米，环比增加。
  • 一线城市：成交面积48.48万平方米，环比增加9.95万平方米。
  • 二线城市：成交面积135.77万平方米，环比增加4.2万平方米。
  • 三线城市：成交面积64.55万平方米，环比减少3.17万平方米。
• 北上广深：
  • 北京：成交面积14.23万平方米，环比下降。
  • 上海：成交面积25.98万平方米，环比微降。
  • 广州：成交面积25.38万平方米，环比大幅上升。
  • 深圳：成交面积5.82万平方米，环比下降。

行业动态

• 福州：首次推出共有产权住房用地，宗地2017-36号须配建500套共有产权住房，起始价22.16亿元。
• 其他城市动态：
  • 住建部、发改委联合开展商品房销售价格行为交叉检查。
  • 浙江省确定温州市、绍兴市等为住房租赁市场省级试点城市。
  • 中原地产数据显示，2017年一线城市住宅土地供应同比上涨62%。
  • 重庆与建设银行签署战略合作协议，推动住房租赁信息服务平台建设。
  • 湖北省出台房地产市场调控政策，要求控制新建商品住房销售均价。

公司动态

• 光明地产：全资子公司以2.1亿元收购农工商房地产集团北仑置业35%股权。
• 阳光城：以4.14亿元竞得福州马尾区国有建设用地使用权。
• 广宇发展：2017年10月实现销售面积12.23万平方米，销售金额13.63亿元；1-10月累计销售面积198.09万平方米，销售金额199.75亿元。
• 蓝光发展：与四川富临实业集团合作开发“绵州水郡”项目，交易价款为15亿元。

风险提示

• 经济数据不及预期：可能影响房地产行业整体表现。
• 房贷政策收紧：可能抑制购房需求，导致部分企业业绩下滑。
• 政策变动：若政策出现收紧，可能对租赁市场发展带来不确定性。

分析师信息

• 分析师：宋红欣（S1100515060001）
• 联系人：徐伟平（S1100117100001）
• 联系方式：010-66495639，songhongxin@cczq.com，xuweiping@cczq.com

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投资评级

• 证券投资评级：根据6个月内证券绝对收益分类。
  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：根据6个月内行业相对市场基准指数收益分类。
  • 30%以上为买入评级；15%-30%为增持评级；-15%-15%为中性评级；-15%以下为减持评级。

总结

本周房地产市场整体表现良好，政策推动租赁住房建设，租赁住房试点城市逐步落地，房企积极布局。同时，部分城市推出共有产权住房用地，表明政府在推动住房多样化供应方面的努力。A股中长租公寓主题仍具吸引力，相关企业值得关注。市场分化明显，部分个股表现优异，部分则面临较大跌幅。行业整体估值较低，具备一定安全边际。但需警惕宏观经济下行及房贷政策收紧带来的风险。