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2018年首月多地政府推出租赁住房用地总结

核心内容

2018年1月，多地政府加快了租赁住房用地的供应，以推动租赁市场发展。上海市在2018年首次土地出让中即推出3宗租赁地块，成交总价约5.38亿元。深圳市在挂牌出让的4宗居住用地中，有3宗用于建设全年期自持租赁住房。南京市则挂出5幅租赁住房用地，实际出让面积16.79公顷，预计可建设租赁住房38.52万平方米，并明确表示2018年将商品住宅用地的30%用于租赁住房建设。这些举措表明政府对租赁市场的重视，也对开发商提出了更高的要求，包括融资能力和运营管理能力。

主要观点

• 租赁住房政策加速落地：多地政府积极推出租赁住房用地，显示出政府发展租赁市场、推动租购并举的决心。
• 开发商面临更高要求：自持租赁住房用地的开发商需具备较强的融资能力和物业管理能力，以适应政策导向下的市场变化。
• A股长租公寓主题值得关注：相关标的如世联行、万科A、招商蛇口可能受益于政策支持和租赁市场需求增长。

关键信息

市场表现

• 上证综指本周上涨1.10%，收报3428.94点。
• 房地产板块本周上涨2.92%，涨幅在行业板块中排名第三。
• 周涨幅前三为：荣安地产（56.17%）、万通地产（22.94%）、京汉股份（21.62%）。
• 周跌幅前三为：广宇发展（-6.74%）、大港股份（-5.58%）、北辰实业（-5.43%）。

30大中城市商品房成交情况

• 本周商品房成交面积为277.37万平方米，环比增加62.50万平方米。
• 一线城市成交面积37.90万平方米，环比增加8.51万平方米。
• 二线城市成交面积182.03万平方米，环比增加47.19万平方米。
• 三线城市成交面积57.44万平方米，环比增加6.80万平方米。

行业动态

1. 海南省出台最严土地管理措施：

   • 实行建设用地总量和强度双控制度。
   • 禁止对产能过剩、高耗能、高污染项目供地。
   • 禁止将商品住宅用地与其他产业用地捆绑供应。
   • 明确到2020年全省建设用地总规模控制在550万亩以内。

2. 珠三角城市推动租赁住房发展：

   • 东莞计划到2020年新增租赁住房有效供应7.9万套。
   • 广州、深圳、佛山和肇庆等城市积极参与住房租赁试点。
   • 推动租赁住房发展与粤港澳大湾区建设密切相关。

3. 苏州土拍热度不减：

   • 1月9日苏州市土拍成交价达166.6亿元，核心区域地块成交楼面价达43167元/平方米，刷新苏州市楼面价记录。

4. 青岛、天津放宽落户限制：

   • 青岛允许以合法稳定住所（含租赁）或合法稳定就业为基本条件落户。
   • 天津对符合引进人才条件的人员允许在租赁房屋所在地社区落集体户口。

公司动态

• 招商蛇口：

  • 收购东风汽车房地产有限公司80%股权，交易金额8.72亿元。
  • 2017年12月签约销售面积64.76万平方米，签约金额101.79亿元。
  • 2017年全年累计签约销售面积570.01万平方米，签约金额1127.79亿元。

• 金地集团：

  • 2017年12月签约面积同比增长166.5%，签约金额同比增长167.1%。
  • 全年累计签约面积增长16.5%，签约金额增长39.9%。

• 蓝光发展：

  • 2017年净利润预计增长40%-60%。

• 福星股份：

  • 与黄陂区政府签订战略合作意向书，拟投资50亿元建设大型装配式建筑生产线。

• 天地源：

  • 与多家公司合作开发太仓WG2017-25-2地块，投入3.28亿元，拥有28%权益。

风险提示

• 经济数据不及预期：可能对房地产行业整体表现产生负面影响。
• 政策出现收紧：房贷政策收紧可能导致购房需求下降，影响企业业绩。

估值与行业对比

• 房地产板块市盈率（TTM）为17.5倍，估值明显抬升，排在28个行业中的倒数第四位。
• 通信板块市盈率最高，为84.9倍；国防军工板块次之，为61.8倍；计算机板块第三，为59.1倍。

投资评级

• 行业投资评级：

  • 30%以上为买入评级；
  • 15%-30%为增持评级；
  • -15%-15%为中性评级；
  • -15%以下为减持评级。

• 公司评级：

  • 以6个月内证券的绝对收益为分类标准。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用。
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川财研究所地址

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• 成都：中国（四川）自由贸易试验区成都市高新区交子大道177号中海国际中心B座17楼，610041

附录

• 图表目录：

  • 图1：行业板块本周涨跌幅
  • 图2：行业PE（TTM）对比图（截至1月14日）
  • 图3：2017年以来北京商品房成交情况
  • 图4：2017年以来上海商品房成交情况
  • 图5：2017年以来广州商品房成交情况
  • 图6：2017年以来深圳商品房成交情况

• 表格目录：

  • 表格1：房地产板块周涨跌幅前十名
  • 表格2：房地产板块周涨跌幅后十名
  • 表格3：30大中城市商品房本周成交情况
  • 表格4：部分城市二手房本周成交情况