20160821-兴业证券-环保行业周报_中交建拟竞购全球最大海水淡化公司_预示海水淡化行业已启动_11页_514kb

环保行业投资建议与重点公司分析总结

核心内容概述

本报告由兴业证券环保团队发布，重点分析了环保行业的投资机会与重点公司估值情况。报告指出，随着环保政策的推进和市场需求的变化，环保行业正进入“环保2.0时代”，即从工程向运营转型。当前重点推荐的公司包括巴安水务、迪森股份、江南水务、中金环境、碧水源、瀚蓝环境、东江环保、神雾环保，并关注理工环科、金城股份、华控赛格等。

主要观点与关键信息

1. 行业投资策略

• 海水淡化行业启动：中交建拟竞购全球最大海水淡化公司IDE，标志着海水淡化行业开始进入发展新阶段。重点推荐巴安水务，其已获得多项国内海水淡化项目，并通过收购国际领先技术公司，提升自身技术水平。
• 地方公用事业平台：在资金充裕、资产优质、现金流良好的背景下，地方公用事业平台成为配置首选。重点推荐江南水务、瀚蓝环境等。
• 清洁能源利用：2015年是天然气分布式发展的元年，气价下调与电改推动行业发展。重点推荐迪森股份和神雾环保。
• 水务板块龙头：环保市政工程持续景气，重点推荐中报业绩超预期的碧水源、中金环境。
• 再生资源与危废板块：行业证券化金额快速增长，重点推荐东江环保、金城股份、雪浪环境等。

2. 板块与个股表现

• 本周A股环保板块整体上涨4.02%，其中水务运营涨幅最大（4.91%），水处理工程（4.05%）、环境监测（3.16%）等子板块也表现良好。
• 涨幅前五的公司包括：国中水务（+35.32%）、三维工程（+15.53%）、三聚环保（+13.08%）、神雾环保（+11.03%）、元力股份（+10.57%）。
• 跌幅前五的公司包括：海陆重工（-9.00%）、长江电力（-2.33%）、科融环境（-1.49%）、龙马环卫（-1.28%）、天翔环境（-0.83%）。
• 推荐金股表现良好，如神雾环保（+11.03%）、江南水务（+7.63%）、碧水源（+5.34%）等。

3. 行业新闻

• 中交建竞购IDE：中交建拟6.5亿美元竞购全球最大海水淡化公司IDE，表明海水淡化行业进入发展新阶段。
• 上海市环境监测管理办法发布：标志着第三方环境监测机构正式获得“入场券”。
• 环保失信惩戒机制出台：发改委发布联合惩戒备忘录，对环保失信企业进行约束。

4. 公司新闻

• 亿利洁能：微煤雾化业务增长显著，中报净利润增长56%。公司拟增发49亿元用于微煤雾化项目，预计未来三年净利润将显著提升。
• 瀚蓝环境：现金收购威辰环境70%股权，危废板块再次发力，预计2016年归属净利润为5.8亿元。
• 高能环境：在手订单充足，业绩增长显著，预计未来三年净利润将保持高速增长，公司通过股权激励增强发展动力。

5. 下周大事提醒

• 多家公司将于下周披露中报，包括清新环境、雪迪龙、东江环保等。这些公司将公布上半年的经营状况和业绩表现，投资者可关注其后续动向。

6. 重点公司估值表

7. 投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）、中性（相对表现与市场持平）、回避（相对表现弱于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）、增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）、中性、减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

结论

本报告指出，环保行业正迎来新的发展机遇，政策支持、市场需求变化和技术创新推动行业向运营方向转型。重点推荐的公司包括海水淡化、地方公用事业平台、清洁能源利用、水务板块龙头和再生资源与危废板块的公司，如巴安水务、江南水务、神雾环保、东江环保等。同时，报告也提醒投资者关注相关行业政策和公司中报披露情况，以便更好地把握投资机会。