20170605-兴业证券-煤炭行业数据周报_港口煤价继续下跌_14页_862kb

煤炭行业周报总结（2017年6月5日）

核心内容

本报告为2017年6月5日发布的煤炭行业数据周报，总结了当周煤炭市场的主要变化趋势，包括国内与国际煤价、运输情况、库存变化以及下游需求情况。报告指出，煤炭行业整体处于下行压力中，但部分企业表现相对稳健。

主要观点

1. 国内煤价持续下跌

• 港口煤价：秦港动力末煤（5800、5500、5000、4500大卡）平仓价分别为576、550、486、437元/吨，周跌7、7、3、3元/吨。
• 坑口煤价：
  • 动力煤：大同弱粘煤坑口含税价400元/吨，周跌20元/吨；济宁地区电煤车板价655元/吨，周持平。
  • 焦煤：古交地区2号焦煤坑口含税价820元/吨，周持平；开滦肥精煤出厂含税价1420元/吨，周跌40元/吨。
  • 无烟煤：晋城地区无烟末煤坑口含税价630元/吨，周跌50元/吨；阳泉地区无烟末煤车板含税价560元/吨，周跌50元/吨。

2. 期货市场表现

• 动力煤期货：活跃合约收盘价529.20元/吨，周涨2.80元/吨。
• 焦煤期货：活跃合约收盘价958.50元/吨，周跌74.50元/吨。

3. 国际煤价涨跌互现

• 国际动力煤：欧洲ARA三港77.1美元/吨，周跌0.2美元/吨；南非RB港74.9美元/吨，周涨0.3美元/吨；澳洲NEWC港74.4美元/吨，周涨0.7美元/吨。
• 中国进口焦煤：优质低挥发硬焦煤价格158.8美元/吨，周跌1.8美元/吨；中低挥发硬焦煤价格148.0美元/吨，周跌7.0美元/吨。
• 进口煤与国产煤价差：6月2日进口动力煤与国产动力煤差价为47元/吨，较上周上升5元/吨。

4. 运输情况

• 海运价格：秦皇岛至广州运价31.80元/吨，周跌0.70元/吨；秦皇岛至上海运价26.10元/吨，周跌0.90元/吨。
• 进口运价：南非至舟山运价9.84美元/吨，周跌0.37美元/吨；澳洲至舟山运价8.21美元/吨，周跌0.42美元/吨。
• 铁路运量：2017年4月，大秦线煤炭运量3291万吨，同比增长32.4%。

5. 煤炭库存

• 煤矿库存：4月末，国有重点煤矿库存合计3048万吨，环比上升166万吨，同比下降45%。
• 港口库存：秦皇岛港煤库存583.5万吨，周涨21.5万吨；广州港煤库存195.5万吨，周跌36.8万吨。
• 电厂库存：六大发电集团煤炭库存1273.6万吨，周跌25.3万吨；库存可用天数17.23天，周跌4.6天。
• 钢厂及焦化厂库存：国内样本钢厂炼焦煤库存526.6万吨，周跌10.76万吨；独立焦化厂炼焦煤库存273.8万吨，周跌6.53万吨。

下游变化

• 电力行业：4月全国发电量4767亿千瓦时，同比增长5%，环比减少8%；火电发电量3522亿千瓦时，同比增长6%，环比减少11%。
• 钢铁行业：6月5日，上海20mm螺纹钢含税价3640元/吨，周跌120元/吨；全国主要城市螺纹钢库存389.2万吨，周跌3.0万吨。
• 焦炭市场：唐山二级冶金焦价格1680元/吨，周跌30元/吨；平顶山二级冶金焦价格1915元/吨，周持平。
• 水泥价格：上海42.5标号水泥价格391元/吨，周持平；合肥42.5标号水泥价格413元/吨，周持平。

行业要闻

1. 焦炭价格持续下跌：5月下旬焦炭价格累计下降116.9元/吨，降幅6.8%。主要原因是钢材市场需求减弱，以及焦化企业为应对出货压力而降价。
2. 煤炭科学产能发布：中国工程院院士谢和平发布“2017中国煤炭企业科学产能排行榜”，涵盖安全、绿色、高效三个维度，评估指标包括生产安全、职业健康、节能环保等。85%的矿井符合科学产能要求，但生产效率有所下降，原因包括限产政策。
3. 行业评级：煤炭行业评级为“推荐”，公司评级为“维持”，部分重点公司如中国神华、*ST煤气、陕西煤业等表现较好，而西山煤电、平庄能源等表现较差。

关键信息

• 煤炭行业整体处于下行趋势，但部分企业表现相对稳定。
• 港口与坑口煤价持续下跌，期货市场动力煤微涨，焦煤大幅下跌。
• 国际煤价波动较大，但进口煤价与国产煤价差有所上升。
• 运输成本下降，但港口库存变化不一，电厂库存下降。
• 下游钢铁、水泥等需求疲软，焦炭价格持续走低。
• 煤炭行业面临产能调整与效率提升的双重压力，科学产能理念逐步推广。

投资建议

• 行业评级：推荐（维持）
• 公司评级：买入、增持、中性、减持
• 投资者应关注煤炭企业产能优化、安全与环保政策影响，以及下游需求变化对煤价的拖累。