20230514-中国银河-煤炭行业周报_煤价下跌_采购需求有望修_22页_1mb

煤炭行业周报：5月12日，煤价整体下跌，动力煤、炼焦煤和焦炭价格环比下降明显。港口、电厂库存上涨，但需求弱化。投资建议推荐动力煤和焦煤龙头股，风险包括下游需求不足和煤价进一步下跌。

• 核心观点：煤价下跌，动力煤港口价环比降23%，炼焦煤京唐港库提价降幅达86%，焦炭港口价环比降46%。供给宽松，采购需求有望修复，煤价预计稳定。
• 价格与库存：动力煤平仓价约980元/吨，环比降23%；焦炭库存增加。国内煤价走弱，国际焦煤价格略升。
• 市场表现：煤炭板块本周涨15.5%，优于上证综指和沪深300。个股如中国神华涨32%，多项库存指标上涨。
• 投资建议：推荐中国神华、中煤能源等动力煤股，山西焦煤等炼焦煤股，以及中国旭阳集团。
• 风险提示：下游需求不足可能导致煤价大跌，国企改革不及预期是主要风险。