20171126-国金证券-电子行业研究周报_5G手机将带来5000亿以上新增市场空间_2019年苹果将推出5G手机_看好深度受益5G与苹果产业链的大机会_37页_1mb

电子行业周报总结

核心内容

本周电子行业周报重点分析了2018年电子行业基本面增长及5G技术带来的投资机会，强调了苹果产业链、射频器件、无线充电、全面屏、汽车电子等领域的前景。同时，也提到了行业内的竞争格局变化、技术革新趋势以及相关A股公司的表现和未来增长潜力。

主要观点

1. 5G带来新增市场空间

   • 5G手机将带来5000亿以上的新增市场空间。
   • 2019年苹果将推出5G手机，预计天线单机价值量将提升至15美元以上。
   • 5G将推动射频器件（如滤波器、功率放大器）的爆发式增长，预计2022年市场规模将达352亿元。

2. 苹果产业链受益明显

   • 2018年苹果将推出三款新机，均搭载3D摄像头，推动相关零组件需求增长。
   • iPhoneX的触摸显示屏、摄像头、FPC软板、射频器件等部件将成为重点。
   • 供应链向大陆转移明显，A股公司如信维通信、东山精密、安洁科技、立讯精密等将显著受益。

3. 无线充电成为未来趋势

   • 无线充电在5G时代将承担重要角色，成为解决续航问题的关键技术。
   • 接收端线圈方案将取代FPC软板方案，成为主流。
   • 推荐关注信维通信、立讯精密、安洁科技、横店东磁、田中精机、飞荣达等。

4. 全面屏引领智能手机创新

   • 2018年全面屏渗透率预计超过50%，2019年达70%以上。
   • 激光切割、CNC加工等技术将成为全面屏制造的重要环节。
   • 推荐大族激光、闻泰科技、深天马A、欧菲光等公司。

5. 汽车电子迎来发展机遇

   • 电动汽车及智能汽车将成为电子行业下一个增长点。
   • 汽车电子在整车成本中的占比逐年提升，2020年有望达到65%。
   • 推荐旭升股份、宏发股份、胜宏科技、得润电子等公司。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.69
• 国金电子指数：7008.72
• 沪深300指数：4104.20
• 上证指数：3353.82
• 深证成指：11168.39
• 中小板综指：11472.20

重点推荐公司

• 信维通信：受益于无线充电、射频隔离、屏蔽件及5G天线，预计2018年业绩增长显著。
• 东山精密：FPC软板业务表现优异，产能扩张，受益于苹果供应链转移。
• 安洁科技：受益于OLED、无线充电及特斯拉供应链，未来增长潜力大。
• 立讯精密：在5G、无线充电、声学及天线领域布局广泛，未来增长动能强劲。
• 欧菲光：受益于iPhoneX及未来全面屏、3D摄像头等技术发展。
• 大族激光：作为激光设备龙头，受益于OLED、全面屏、3D玻璃等技术革新。
• 东尼电子：受益于无线充电、金刚石切割线及汽车领域布局。
• 旭升股份：深度受益特斯拉Model3量产，新能源汽车铝制零部件需求增长。
• 江粉磁材：借壳上市，整合领益科技业务，成为智能手机精密功能器件龙头。
• 宏发股份：继电器龙头，受益于新能源汽车及5G发展。
• 胜宏科技：汽车PCB板业务增长，受益于新能源汽车市场。
• 华天科技：CIS封装国内龙头，受益于安防及车载摄像头需求。
• 电连技术：国内射频连接器龙头，受益于5G及汽车领域布局。

技术趋势

• 多层LCP天线：适用于高频段，将成为5G手机天线的主要发展方向。
• 3D曲面玻璃：将逐渐取代金属后盖，成为高端旗舰机型主流配置。
• 无线充电：随着5G手机需求增长，无线充电将成为主流，线圈方案将逐步取代FPC软板方案。
• 全面屏：预计2018年渗透率超过50%，2019年达70%以上，带动激光切割、COF等技术发展。
• 射频前端模组：随着5G技术的推进，射频器件需求大幅增长，预计单机价值量提升3倍以上。

风险提示

• iPhoneX产量提升不达预期
• 苹果手机销售下滑
• 国内全面屏研发缓慢
• 全球智能手机出货量不达预期
• 特斯拉Model3量产延后

总结

电子行业在2018年将迎来基本面强劲增长，5G技术及苹果产业链的革新将带来大量新增市场空间。重点推荐的公司包括信维通信、东山精密、安洁科技、立讯精密、欧菲光、大族激光等，这些公司将在5G、无线充电、全面屏、汽车电子等领域显著受益。同时，技术革新趋势明显，如多层LCP天线、3D曲面玻璃、无线充电等，将带动相关产业链快速发展。建议重点关注这些领域及公司，以把握未来增长机遇。