20160229-长城证券-传媒周报2016第7期：行业估值寻底之路再次开启_15页_1mb

传媒行业周报总结（2016年2月29日）

核心内容概览

• 本报告为2016年2月29日发布的传媒行业周报，由长城证券研究所发布，投资评级为“强烈推荐（维持）”。
• 报告指出，传媒行业在两周反弹后遭遇较大跌幅，单周跌幅达-11.1%，跑输创业板指数。
• 行业估值可能下降，但相对于A股其他行业仍具优势，建议投资者静待估值底部。
• 重点推荐公司包括北京文化、新文化、富春通信、东方国信、博瑞传播、昆仑万维、万家文化及蓝色光标。
• 重点关注传媒行业监管政策变化，特别是广电总局对网络剧和网络自制节目的加强管理。

行业表现

• 上周（2016.2.22-2016.2.26），沪深300指数下跌3.39%，创业板指下跌8.87%，而中信传媒指数跌幅更深，达-11.05%。
• 细分子行业均录得较大跌幅，其中广告营销跌幅最大（-14.09%），游戏（-10.87%）、影视动漫（-10.68%）、广电（-8.91%）及出版（-8.90%）也表现不佳。
• VR概念跌幅为-11.42%，互联网医疗和互联网教育分别下跌-12.17%和-11.73%。

重点推荐公司盈利预测

投资建议

• 建议右侧投资者等待传媒行业估值寻底，左侧投资者可关注万家文化、蓝色光标、富春通信、昆仑万维等公司。
• 媒体股价跌破控股股东或高管增持价或定增价的标的值得关注，如华谊兄弟、蓝色光标、华策影视、新华传媒、凤凰传媒、华数传媒、利欧股份、歌华有线、游族网络、掌趣科技、科大讯飞等。

行业重点提示

表1: 已公布业绩预告的传媒及互联网个股

表2: 已公布业绩快报或年度报告的传媒及互联网个股

上周行业回顾

2.1 互联网行业

• 阿里健康因药品电子监管码政策被叫停，营收面临危机。
• 互联网教育被列入高新技术企业范围，可享受税收优惠。
• 北京市政府出台《关于积极推进“互联网+”行动的实施意见》，鼓励发展互联网教育。
• 国务院取消电影院改建及加入院线审批，提升市场自由度。

2.2 影视综艺

• 《美人鱼》票房突破30亿元，刷新中国电影单片票房纪录。
• 广电总局严控亲子类节目，《爸爸去哪儿》第四季取消制作。
• 广电总局统一电视网络审查标准，强化对网剧和网络自制节目的管理。
• CSM34城电视剧收视榜中，“还是夫妻”和“女医明妃传”表现突出。
• 网络点播方面，“女医明妃传”位居榜首，而“百变五侠之我是大明星”和“太子妃升职记”在自制剧周播榜中表现优异。
• 综艺节目点播量方面，“二十四小时”和“我是歌手”分列第一和第二。

行业催化剂与折价率

表3：反弹集结号标的

表4：价格低于高管增持平均价格的股票

表5：股价低于定增价格的股票

行业动态

• 《美人鱼》票房突破30亿元，成为内地影史票房冠军。
• 广电总局加强网络剧监管，内容标准统一。
• 芒果TV启用国际化新域名mgtv.com，加速独立平台转型。
• 网络自制剧“百变五侠之我是大明星”和“太子妃升职记”表现优异。
• 综艺节目点播量方面，“二十四小时”和“我是歌手”分列第一和第二。