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报告摘要

社服周报总结：静待疫情拐点，龙头彰显韧性

核心内容

本报告聚焦社会服务行业在2022年8月14日前一周的市场表现与疫情动态，分析行业走势及重点公司动向，提出投资建议，并提示相关风险。

主要观点

疫情动态：三亚疫情仍处于高位波动期，新增病例数有所下降，但整体防控形势仍复杂严峻。截至8月13日，三亚市累计确诊病例3000例，无症状感染者3533例，高风险地区31个，中风险地区12个。海南疫情整体仍在高位进展期，但海口美兰机场已恢复常态化运行，航班数量和旅客人数显著回升。
全国疫情：上周国内本土新冠新增病例合计10903例，环比增加267.85%。全球（除中国）新冠新增确诊病例559.4万例，环比下降20.93%。
疫苗接种：国内日均新增接种疫苗28.2万剂次，每百人接种量240.38剂次；全球日均新增接种664.8万剂次，每百人接种量156.52剂次。
市场表现：上周社服行业指数涨幅1.80%，在申万一级行业中排名第26，跑赢沪深300指数0.57个百分点。细分板块中，教育和一般零售涨幅显著，分别达到2.8371%和2.8145%。
投资建议：当前海南疫情仍处高位波动，短期疫情扰动压制估值，但疫后消费需求有望反弹，中国中免作为行业龙头将优先受益，关注其下半年新项目落地及线上有税渠道推广进展。

关键信息

疫情与防控

三亚疫情：8月1日至8月13日，累计确诊病例3000例，无症状感染者3533例。8月13日新增确诊病例367例（同比下降22.2%），无症状感染者721例（同比下降5.1%）。
旅客返程：截至8月13日，三亚市已组织6951名滞留游客返程，其中8月13日运送1826名游客。
新疆、西藏疫情：8月13日，新疆新增本土确诊2例，无症状感染者450例；西藏新增本土确诊59例，无症状感染者443例，疫情处于快速上升阶段。

市场回顾

社服行业指数：上周涨幅1.80%，跑赢沪深300指数0.57个百分点。
细分板块表现：教育板块及一般零售板块涨幅显著，分别为2.8371%和2.8145%。
估值水平：截至8月5日，社服行业PE-TTM为96.19X，位于历史分位79.4%。

行业要闻

免税行业：中国中免通过港交所聆讯，计划港股上市。同时，海口三家市内免税店因疫情再次临时闭店。
酒店行业：朝廷上半年酒店组合收入同比增长50.4%；逸扉酒店与菲力斯合作推出智能化生活方式产品；华天酒店股东户数连续下降，筹码持续集中。
OTA行业：Booking集团旗下Agoda与蚂蚁集团Alipay+达成战略合作，拓展交易转化率和区域市场。
旅游行业：美国运通商旅业绩恢复近7成，调高全年预期；迪士尼乐园/体验/产品收入涨七成，远超环球影城；池黄高铁黄坑隧道贯通，促进皖南旅游发展；深圳蛇口至澳门、珠海等航线停航，复航时间待定。

重要公告

丽江股份：发布半年度财务报告，营业收入和净利润均大幅下降。
创业黑马：控股股东部分股票解除质押。
锦江酒店：为全资子公司提供担保，涉及1.20亿欧元融资。
中国中免：与中国旅游集团签署《服务采购框架协议》。
西安旅游：发布半年度财务报告，净利润亏损，新进流通股东。

业绩及估值

重点公司盈利预测及估值：中国中免、华住集团、君亭酒店、首旅酒店、锦江酒店、同庆楼、广州酒家、峨眉山A、黄山旅游、众信旅游、天目湖、宋城演艺、中青旅、科锐国际等公司盈利预测和估值数据如下：
- 中国中免：最新收盘价195.66元，总市值3820亿元，EPS分别为22E:4.95、23E:7.40、24E:9.49；PE分别为22E:40、23E:26、24E:21。
- 华住集团：最新收盘价31.95元，总市值1028亿元，EPS分别为22E:0.08、23E:0.74、24E:1.05；PE分别为22E:396、23E:43、24E:30。
- 君亭酒店：最新收盘价61.71元，总市值75亿元，EPS分别为22E:0.54、23E:1.11、24E:1.54；PE分别为22E:113、23E:55、24E:40。
- 首旅酒店：最新收盘价20.51元，总市值230亿元，EPS分别为22E:0.23、23E:0.89、24E:1.15；PE分别为22E:88、23E:23、24E:18。
- 锦江酒店：最新收盘价59.70元，总市值567亿元，EPS分别为22E:0.43、23E:1.61、24E:2.26；PE分别为22E:137、23E:37、24E:26。
- 同庆楼：最新收盘价21.82元，总市值57亿元，EPS分别为22E:0.64、23E:0.97、24E:1.29；PE分别为22E:34、23E:22、24E:17。
- 广州酒家：最新收盘价23.88元，总市值135亿元，EPS分别为22E:1.13、23E:1.36、24E:1.61；PE分别为21、18、15。
- 峨眉山A：最新收盘价7.26元，总市值38亿元，EPS分别为22E:0.03、23E:0.37、24E:0.45；PE分别为215、20、16。
- 黄山旅游：最新收盘价10.04元，总市值63亿元，EPS分别为22E:0.06、23E:0.40、24E:0.52；PE分别为162、25、19。
- 众信旅游：最新收盘价6.35元，总市值58亿元，EPS分别为22E:(0.19)、23E:0.02、24E:0.16；PE分别为(33)、287、39。
- 天目湖：最新收盘价22.95元，总市值43亿元，EPS分别为22E:0.28、23E:0.74、24E:0.94；PE分别为81、31、24。
- 宋城演艺：最新收盘价12.76元，总市值334亿元，EPS分别为22E:0.17、23E:0.41、24E:0.59；PE分别为76、31、22。
- 中青旅：最新收盘价10.58元，总市值77亿元，EPS分别为22E:0.25、23E:0.64、24E:0.84；PE分别为42、17、13。
- 科锐国际：最新收盘价42.46元，总市值84亿元，EPS分别为22E:1.65、23E:2.18、24E:2.75；PE分别为26、20、15。