20241207-浙商证券-食饮行业周报（2024年12月第1期）_关注潜在政策催化及酒企年度大会召开_15页_1mb

食品饮料行业周报（2024年12月第1期）分析总结

食品饮料板块在沪深300指数上涨的背景下表现平淡，本周涨幅0.19%。白酒板块出现下跌，而肉制品、非乳饮料和乳制品涨幅显著。12月2日至6日期间，沪深300指数上涨14.4%，食品饮料板块上涨0.19%，白酒板块下跌4.0%。

投资角度关注两大主线：

• 高势能延续：推荐高端酒中的贵州茅台、五粮液，次高端及区域酒如山西汾酒、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘。
• 低基数修复：高端酒推荐泸州老窖，次高端及区域酒推荐老白干酒和水井坊。

大众品投资主线包括，
- 景气度主线：优先考虑零食、饮料、乳制品等板块，
主推标的如三只松鼠、青岛啤酒、天味食品、东鹏饮料等。
- 修复主线：受益于促消费政策的餐饮供应链板块，如速冻食品、啤酒、调味品等，优选B端和小B端占比较高的标的。

重点公司更新包括，
贵州茅台招募电商平台运营商以拓展电商业务，
山西汾酒发布"青花26"新品，强调产品结构优化和销售增长。
迎驾贡酒前三季度中高档白酒营收同比增18.6%，但省外市场承压，
金沙酒业管理层调整以提升治理效率。

行业动态方面，中央经济工作会议临近关注政策催化机会。

风险提示包括，
- 酒类动销不及预期，
食品安全风险较高，
部分标准和消费政策调整将影响行业格局。

总体而言，报告建议投资者重点关注具备品牌优势和增长潜力的龙头企业，谨慎应对高基数效应并捕捉结构型机会。