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铅市场分析总结

加工费

2025年6月，国内铅矿进口环比上升13.54%，达到近五年高位水平。SMM数据显示，铅精矿加工费继续走低。7月份，国内加工费环比下降50元/吨，进口加工费环比下降15美元/干吨。现货加工费也相应有所下滑或持平，表明加工费整体处于低位水平。

供应端

6月全国电解铅产量环比略降，但部分冶炼企业因利润提升出现提产或检修延后的现象。再生铅产量小幅增长，但受阶段性原料短缺影响，企业生产积极性不高，预计后续恢复有限。

消费与库存

7月中旬，铅蓄电池周度开工率维持稳定，但下游对高价铅锭接货意愿上升，炼厂库存有所减少。LME铅与上期所铅库存均创历史新高，显示市场库存压力较大。库存处于历史高位水平，抑制价格进一步上涨。

行情展望

市场维持对旺季需求的期待，但现阶段需求改善有限。供应端显示新增供给有限，成本支撑减弱。库存积压预示价格存在下行压力，后期需关注库存消化情况与旺季需求的真实表现。

结论

铅价格呈现震荡偏弱走势，因供应端变化有限，底部支撑暂稳，未来走势需在库存与需求预期兑现之间寻找平衡。