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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为2026年3月17日尿素市场早报，由大越期货投资咨询部朱天一撰写，提供尿素市场基本面、基差、库存、盘面走势及主要逻辑分析，旨在为市场参与者提供参考。

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市场基本面分析

供应端

• 当前尿素日产及开工率同比处于高位，预计未来仍将维持高位，整体供应较为宽松。
• 产能持续增长，2025年预计产能达4906万吨，较2024年增长11%。

需求端

• 工业需求呈现分化态势，复合肥开工率回升，三聚氰胺开工率下降。
• 农业需求阶段性进入尾声，综合库存有所累库。

价格走势

• 国内尿素价格受中国氮肥工业协会指导，涨幅有限，市场呼吁理性对待价格波动。
• 外盘价格受地缘因素影响持续走强，出口内外价差拉大，对国内价格形成一定支撑。
• 当前交割品现货价格为1870元/吨，未发生变化；UR2605合约价格为1900元/吨，较前一交易日上涨11元/吨。

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技术面与持仓分析

基差

• UR2605合约基差为-30元/吨，升贴水比例为-1.6%，整体偏空。

库存

• UR综合库存为114.7万吨，较前一周期下降14.2万吨，库存水平偏空。
• 仓单数量为8055万吨，未发生变化。
• 厂家库存为95.8万吨，港口库存为18.9万吨，均未发生变化。

盘面走势

• UR主力合约价格位于20日均线上方，显示偏多趋势。
• 当前主力持仓净空，且空头增仓，整体偏空。

预期走势

• 预计UR今日走势震荡偏强，主要受国际价格走强及国内需求边际变化影响。

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主要利多因素

• 农需逐渐转入旺季，有望带动需求回升。
• 海外尿素价格持续走强，对国内市场形成支撑。

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主要利空因素

• 日产处于历史高位，供应充足，压制价格上行空间。

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主要逻辑与风险提示

主要逻辑

• 国际价格走强，国内需求边际变化，形成震荡偏强格局。

风险点

• 出口政策变化可能影响价格走势，需密切关注。

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附图说明

• 图1：UR期现价格及基差，显示当前基差为-30元/吨。
• 图2：尿素综合库存，显示库存水平为114.7万吨。
• 图3：尿素生产现金流，反映生产端资金状况。
• 图4：尿素出口利润，显示出口利润变化情况。

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