> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结（2026-3-26） ## 核心内容概述 本报告由大越期货投资咨询部朱天一撰写，主要分析尿素市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对市场预期进行展望。整体来看，尿素市场呈现供需相对平衡、价格震荡的态势，同时受到国内外因素的影响，市场存在一定的不确定性。 --- ## 市场基本面 1. **供应端**：当前尿素日产及开工率处于高位，短期虽有部分装置检修，但整体供应仍较宽松。 2. **需求端**： - 工业需求有所恢复，复合肥和三聚氰胺的开工率明显提升。 - 农业需求出现分化，综合库存处于去库状态。 3. **价格表现**： - 国内价格受中国氮肥工业协会的指导，涨幅有限。 - 外盘价格因地缘因素持续走强，出口内外价差扩大。 --- ## 技术面与市场情绪 1. **基差**：UR2605合约基差为-3，升贴水比例-0.2%，处于中性水平。 2. **盘面走势**：UR主力合约收盘价位于20日均线上方，显示偏多趋势。 3. **主力持仓**：UR主力合约净空持仓，且空头减少，整体偏空。 --- ## 当前行情数据 | 项目 | 数据 | 变化 | |------------------|--------------|--------| | 现货交割品 | 1860 | 0 | | 山东现货 | 1890 | +10 | | 河南现货 | 1860 | 0 | | FOB中国 | 4919 | — | | UR05合约 | 1863 | -1 | | UR01合约 | 1902 | 0 | | UR综合库存 | 97.6万吨 | -14.2 | | UR厂家库存 | 80.9万吨 | 0 | | UR港口库存 | 16.7万吨 | 0 | --- ## 主要利多因素 - 农需逐渐转入旺季，预计将带动需求增长。 - 海外价格持续走强，对出口形成一定支撑。 --- ## 主要利空因素 - 日产处于历史高位，供应压力较大。 - 国内价格涨幅受限，市场炒作空间有限。 --- ## 主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：国际价格走强与国内需求边际变化共同影响尿素市场。 - **主要风险点**：出口政策的变动可能对市场造成较大影响，需密切关注相关政策动态。 --- ## 市场预期 综合基本面与技术面，尿素主力合约预计今日走势震荡。短期市场受国内外供需及政策因素影响，整体趋势中性偏空，但农需旺季和海外价格走强可能带来一定支撑。 --- ## 附图说明 1. **图1**：UR期现价格及基差，反映当前现货与期货价格关系。 2. **图2**：尿素综合库存，显示库存去库趋势。 3. **图3**：尿素生产现金流，体现企业运营状况。 4. **图4**：尿素出口利润，反映出口市场吸引力。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供内部参考。未经书面授权，任何人不得更改、发送、复制或传播本报告内容。报告所载信息、观点及数据基于公开资料及实地调研，不构成任何投资建议，也不对报告内容的准确性、可靠性、完整性或时效性作任何保证。投资者应独立判断，自行承担投资风险。