20230627-华安证券-策略研究专题报告_当下地产调控_还有哪些放松空间__10页_507kb

首付比例还有哪些政策空间？

首付比例的调控放松主要发生在地方层面。中央层面不会调整首付比例下限，首套房首付比例除北京和上海外，其他热点城市已达到下限，空间有限。二套房首付比例地方层面还有较大空间，取决于“认房又认贷”认定标准的优化，例如允许多套住房贷款结清后执行首套房政策或直接下调首付比例。

房贷利率还有哪些政策空间？

房贷利率的放松空间集中在中央层面。央行可通过调低5年期LPR或二套房贷LPR加点下限来释放空间。地方层面，除一线城市外，房贷利率加点下限已接近中央规定下限，需等待中央调整。二线城市已通过动态调整机制下调首套房利率，但二套房利率依赖中央行动。

限购等举措还有哪些政策空间？

限购措施在所有热点城市均有优化空间，地方可调整限购门槛，如放松外地户籍社保年限或针对人才引进。一线城市理论上调整空间大，但实际操作中因其他城市政策未完全松动和“房住不炒”导向，可能优先从远郊区或非核心区域开始调整。

交易环节税费还有哪些政策空间？

交易环节税费的放松由地方主导，中央层面无调整空间。地方可实施契税补贴（如先征后补）、个人所得税退税优惠，或指导中介费下调，以刺激市场交易。

风险提示

政策解读偏差或更新滞后是主要风险，可能影响调控效果。