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报告摘要
兴业期货早会通报总结（2021-12-31）
一、核心内容概述
本次早会通报涵盖了金融期货与多个商品期货品种的市场分析与操作建议，整体市场情绪偏积极，政策面与技术面支撑明显，但部分品种存在供需矛盾与不确定性，建议投资者谨慎操作。
二、金融期货分析
1. 股指（IF）
- 观点：市场处于震荡上行格局，沪深300指数表现最强，走势稳健。
- 操作建议：IF多单继续持有，建议持有IF2201合约，策略类型为单边做多，持仓比例10%。
- 支撑因素：政策面积极导向、中观盈利改善预期、技术面支撑。
- 风险因素：市场情绪波动、政策不确定性。
三、商品期货分析
1. 橡胶（RU）
- 观点：供需延续好转，库存延续反季节降库，价格支撑增强。
- 操作建议：RU2205前多继续持有。
- 支撑因素：汽车产销边际改善、出口市场增长、库存下降。
- 风险因素：市场情绪波动、变异毒株影响。
2. 铁矿石（I）
- 观点：短期支撑较强，但供需过剩格局未变，不宜过分高估。
- 操作建议：多铁矿空螺纹的套利策略耐心持有，入场点位6.46。
- 支撑因素：宏观政策宽松、钢厂复产预期、原料补库需求。
- 风险因素：地产政策转向、限产不及预期。
3. 螺纹钢（RB）
- 观点：复产预期增强，但需求季节性回落，库存压力不大。
- 操作建议：05合约多铁矿空螺纹组合继续持有。
- 支撑因素：逆周期政策、原料补库预期。
- 风险因素：地产政策全面转向、限产不及预期。
4. 热卷（HC）
- 观点：供需结构向好，库存维持去化。
- 操作建议：05合约多铁矿空热卷组合继续持有。
- 支撑因素：稳增长政策、需求预期回暖。
- 风险因素：地产政策转向、货币政策宽松。
5. 焦炭（J）
- 观点：供需延续好转，现货市场触底回暖。
- 操作建议：买J2205前多继续持有，入场点位2867.5。
- 支撑因素：钢厂复产、冬储需求。
- 风险因素：下游议价能力较强、库存不及预期。
6. 焦煤（JM）
- 观点：供应端趋紧，但需求支撑不强。
- 操作建议：关注原料冬储情况及产地生产状况。
- 支撑因素：产地限产、进口煤政策变化。
- 风险因素：需求疲软、库存压力。
7. 煤炭产业链（动力煤、焦煤、焦炭）
- 观点：强预期对抗弱现实，价格波动放大。
- 支撑因素：中长期合同落地、政策调控。
- 风险因素：需求不及预期、成本支撑减弱。
8. 原油（SC）
- 观点：疫情与地缘政治扰动下，价格波动率高，建议暂观望。
- 支撑因素：美国库存下降、OPEC+增产预期。
- 风险因素：变异毒株影响、需求疲软。
9. 聚酯（EG、TA、MEG）
- 观点：供需结构偏宽松，价格上行动力不足。
- 支撑因素：成本支撑、库存低位。
- 风险因素：库存积累、需求疲软。
10. 甲醇（MA）
- 观点：基本面缺乏利好，价格偏弱震荡。
- 支撑因素：原油上涨、库存低位。
- 风险因素：库存增长、煤炭价格下跌。
11. 聚烯烃（L、PP）
- 观点：短期成本支撑凸显，价格震荡运行。
- 支撑因素：原油上涨、库存低位。
- 风险因素：需求不及预期、库存压力。
12. 纸浆（SP）
- 观点：需求利好支撑有限，价格震荡运行。
- 支撑因素：期货带动现货坚挺、部分浆种紧张。
- 风险因素：终端需求疲软、市场观望情绪。
四、主要观点汇总
| 品种 | 主要观点 |
|---|---|
| 股指 | 震荡上行，IF多单继续持有 |
| 橡胶 | 供需改善，库存去库，价格支撑增强 |
| 铁矿石 | 短期支撑较强，但供需过剩格局未变 |
| 螺纹钢 | 复产预期增强，但库存压力与需求不足并存 |
| 热卷 | 供需结构向好，库存去化，价格震荡运行 |
| 焦炭 | 现货市场回暖，但需求疲软，建议多头持有 |
| 焦煤 | 供应趋紧，但需求支撑不强，需关注政策变化 |
| 原油 | 疫情与地缘政治扰动下，建议暂观望 |
| 聚酯 | 供需偏宽松，价格上行动力不足 |
| 甲醇 | 基本面缺乏利好，价格偏弱震荡 |
| 聚烯烃 | 成本支撑凸显，价格震荡运行 |
| 纸浆 | 需求支撑有限，价格震荡运行 |
五、关键信息
- 政策驱动：金融政策宽松、绿色金融评价、注册制改革、稳外贸政策等推动市场情绪向好。
- 库存变化：多数品种库存延续去化，但部分如甲醇、聚酯等存在库存增长风险。
- 供需预期：部分品种如橡胶、铁矿石、螺纹钢等供需改善预期较强。
- 风险提示：地产政策转向、疫情反复、限产不及预期、成本支撑减弱等均可能影响价格走势。
六、免责条款
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七、公司信息
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