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兴业期货早会通报总结（2022-02-17）

核心内容概述

本次兴业期货早会通报分析了金融及商品期货市场的最新动态，重点围绕股指、橡胶、原油、聚酯、甲醇、钢矿、煤炭产业链、玉米、纸浆等品种，结合政策、供需、情绪及国际形势，给出了操作建议与市场判断。

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主要观点与操作建议

金融期货

• 核心观点：市场情绪边际改善，关键位支撑持续加强，政策面仍有提振空间。
• 操作建议：
  • 股指震荡上行概率最大，IF多单继续持有。
  • 沪深300指数性价比最佳，建议持有IF2203合约。
  • 建议关注宏观政策与基本面驱动，短期股指走势稳健。

商品期货

橡胶（RU2205）

• 供需面：国内停割叠加到港不足，供应增长受限；汽车工业复苏预期增强，需求乐观。
• 操作建议：延续多头思路，RU2205前多可继续持有，注意设置止盈止损。

原油

• 市场波动：地缘政治紧张叠加美联储加息预期，市场波动加剧。
• 操作建议：宜暂观望，短期不宜轻易入场。

聚酯（PTA、乙二醇）

• 需求面：下游织造复产缓慢，聚酯市场疲软。
• 操作建议：TA或震荡偏弱运行，建议关注市场企稳信号。

甲醇

• 供应面：港口库存大幅减少，3月供应预期收紧。
• 操作建议：港口库存减少传递利好，05合约或突破3000，建议关注做多时机或提前布局期权。

钢矿（螺纹、热卷、铁矿石）

• 供给端：限产政策仍较严格，环保管控加码。
• 需求端：稳增长政策支撑，基建投资有望提前发力。
• 操作建议：
  • 螺纹短期承压，建议观望，空单持有。
  • 热卷受限产影响，建议观望，空单持有。
  • 铁矿石短期回调压力强，操作上建议新单观望，空05螺矿比组合待2月下旬择机入场，3月后关注5-9正套机会。

煤炭产业链（动力煤、焦炭、焦煤）

• 政策面：发改委持续调控，保供稳价措施逐步落实。
• 供需面：焦炭刚需回落，但远期需求乐观，焦企挺价意愿增强。
• 操作建议：
  • 动力煤短期下行空间有限，价格维持锚定区间波动。
  • 焦炭供需偏紧，现货市场或将触底企稳，保守者可离场，激进者可继续持有。
  • 焦煤供应受限，关注库存变化及下游需求恢复。

镍

• 供应面：进口补给乏力，国内低库存支撑价格。
• 操作建议：进口恢复有限，后市谨慎对待，关注成本端变化。

玉米

• 供需面：受外盘影响有限，远月走势相对较强。
• 操作建议：玉米价格延续震荡，建议关注供需变化与市场情绪。

纸浆

• 供需面：港口库存少量增加，下游开工缓慢，需求未明显释放。
• 操作建议：纸浆期货走势偏强，市场维持横盘整理，建议观望。

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关键信息汇总

品种	关键信息
股指	情绪边际改善，关键位支撑加强，政策面积极，IF多单继续持有。
橡胶	供应受限，需求预期增强，RU2205前多可继续持有。
原油	地缘政治紧张，美联储加息预期，市场波动大，建议暂观望。
聚酯	下游复产缓慢，需求偏弱，TA或震荡偏弱。
甲醇	港口库存减少，3月供应收紧，05合约或突破3000，建议关注做多时机。
钢矿	限产政策持续，需求支撑强劲，短期价格承压，建议空单持有或观望。
煤炭	政策调控风险高，库存高位，价格中枢下移，建议观望。
镍	进口补给乏力，低库存支撑，建议谨慎对待。
玉米	外盘影响有限，远月走势偏强，价格延续震荡。
纸浆	港口库存小幅增加，下游开工缓慢，纸浆期货走势偏强，建议观望。

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风险提示

• 地缘政治局势变化可能加剧市场波动。
• 美联储加息预期与政策调控风险对商品价格形成压制。
• 限产政策、能耗双控、欧洲能源危机等影响供应端。
• 下游需求复苏节奏及政策导向对商品走势有重要影响。

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分析师与联系方式

品种	分析师	联系电话
股指	李光军	021-80220262
国债	张舒绮	021-80220135
铜	张舒绮	021-80220135
铝	张舒绮	021-80220133
镍	刘启跃	021-80220107
钢矿	魏莹	021-80220132
煤炭产业链	刘启跃	021-80220107
聚酯	杨帆	021-80220137
甲醇	杨帆	0755-33321431
纸浆	汪鸣明	021-80220133

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免责条款

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