20160710-招商证券-钢铁行业运行周报_淡季不淡_灾后重建有望提升钢铁需求_29页_1mb_1mb

钢铁行业运行周报总结（2016年7月10日）

核心内容概述

2016年7月10日发布的钢铁行业运行周报显示，钢铁行业在经历了上半年的低迷后，出现了部分回暖迹象。主要体现在钢材现货价格和期货价格的上涨，以及钢铁企业盈利的提升。同时，由于南方地区发生严重洪涝灾害，灾后重建及海绵城市建设有望拉动钢铁需求，为行业带来一定的支撑。此外，行业内部动态如环保整改、去产能、重组等，也对市场格局产生了影响。

主要观点

1. 钢铁市场表现

• 钢材现货市场：Myspic钢材综合指数周环比上涨2.26%，螺纹钢、线材、热轧卷板、中厚板等主要钢材品种价格均有所上涨。
• 期货市场：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石等期货价格也呈现上涨趋势，螺纹钢主力合约上涨4.09%，铁矿石上涨2.14%。
• 库存下降：全国钢材库存继续下降，螺纹钢、线材、热轧卷板等主要品种库存均有所减少。
• 钢厂开工率：钢厂开工率略有下降，但盈利上升，显示行业仍有一定恢复能力。

2. 灾后重建与海绵城市建设

• 洪涝影响：南方多地发生严重洪涝，其中湖北灾情尤为严重，影响钢铁企业生产，导致日均产量减少5.78万吨。
• 灾后需求：灾后重建和海绵城市建设将带动钢铁需求，短期对钢价形成支撑，预计拉动钢需约1300万吨。

3. 行业政策与环保措施

• 河北环保整改：河北公布环保整改方案，提出到2017年和2020年的两个阶段目标，包括PM2.5浓度下降、煤炭消费比重降低等。
• 四川去产能：四川提出到2017年压减粗钢产能420万吨，推动供给侧改革。
• 重庆钢铁重组：重庆钢铁正在筹划脱困重组，交易方渝富集团定位发生变化，渝康公司可能参与重组，推动国企改革。

4. 国际市场动态

• 印度反倾销调查：印度对来自中国和欧盟的彩色涂层钢板发起反倾销调查，显示国际贸易摩擦加剧。
• 力拓搁置铁矿项目：力拓搁置几内亚的Simandou铁矿项目，因铁矿石价格低迷，影响全球铁矿供应格局。
• 鞍钢清产核资：鞍钢集团因清产核资损失百亿，维持债券存续议案未获通过，但未对偿付能力造成实质性影响。

5. 行业与资本市场

• 推荐组合：钢铁行业推荐组合包括柳钢股份、宝钢股份、武钢股份等；新材料推荐组合包括安泰科技、国轩高科、国瓷材料等。
• 公司财务指标：部分重点公司如包钢股份、钢研高纳、国瓷材料等，盈利和估值指标有所改善，被给予强烈推荐评级。

关键信息

市场表现

• 上证综指：上涨1.90%，收2988.09点。
• 钢铁指数：本周上涨2.07%。
• 钢材价格：Myspic钢材综合指数周环比上涨2.26%，螺纹钢、线材、热轧卷板等价格均有所上升。

库存与需求

• 钢材库存：全国钢材库存合计860.69万吨，较上周下降24.88万吨。
• 铁矿石库存：全国主要港口铁矿石库存为9881万吨，周环比上涨1.89%。
• 需求预期：海绵城市建设将带来大量投资，预计开启万亿市场。

行业动态

• 环保政策：河北、四川等地加快推进环保整改，强化去产能政策，减少污染排放。
• 企业重组：重庆钢铁进入脱困重组关键期，渝富集团和渝康公司可能参与其中。
• 国际影响：印度发起五起反倾销调查，力拓搁置铁矿项目，国际钢价和铁矿石价格波动较大。

市场风险提示

• 风险因素：钢厂复产超预期、国际反倾销政策、原材料价格波动等可能对行业造成冲击。

重点公司财务表现

总结

本周钢铁行业在整体市场回暖的背景下，表现出一定的复苏迹象，钢材价格和期货价格均有所上涨，部分企业盈利提升。同时，南方洪涝灾害及海绵城市建设为行业带来短期需求支撑，成为推动市场的重要因素。政策层面，河北、四川、重庆等地持续推进环保整改和去产能政策，推动行业结构优化。国际市场上，印度反倾销调查和力拓搁置铁矿项目，对全球钢铁市场造成一定影响。行业面临的风险包括钢厂复产超预期和国际贸易摩擦，但整体上，钢铁行业仍有望在灾后重建和政策支持下实现一定的发展。