20160710-兴业证券-建筑材料行业周报_博弈_灾后重建_中线布局C端建材和新材料_21页_1mb

文档总结：建材行业投资分析

核心内容概览

本报告发布于2016年7月10日，分析了建材行业的投资机会，重点推荐了C端建材及新材料领域中的优质公司。报告认为，尽管短期受厄尔尼诺事件影响，部分区域出现洪涝，但灾后重建及政策推动下，行业有望迎来新的增长契机。同时，报告指出，消费升级和智能化趋势将推动家装产业的发展，建议投资者关注相关标的。

主要观点

1. 投资策略

• 短期：继续关注“灾后重建”带来的投资机会，推荐韩建河山、龙泉股份、华新水泥、海螺水泥等。
• 中长期：看好家装产业的消费升级趋势，推荐友邦吊顶、伟星新材等。
• 玻纤行业：在产能释放有限和新兴市场需求强劲的背景下，继续推荐长海股份、中国玻纤。

2. 重点公司推荐逻辑

• 韩建河山：作为PCCP龙头，订单显著增长，大股东实力雄厚，短期股价诉求高。
• 龙泉股份：具备核电和地下管廊概念，估值合理，业绩有望重回历史高位。
• 东方雨虹：穿越周期，股权激励落地，业绩增长明确，建议增持。
• 长海股份：增发获批，出口受益于人民币贬值，维持“买入”评级。
• 友邦吊顶：经营和动力双重拐点已确立，未来增长空间大，中线推荐。

3. 行业基本面分析

• 水泥行业：全国水泥价格继续走低，但部分区域如四川、京津冀等地价格有所上调。市场需求受强降雨影响疲软，但预计4季度景气有望回暖，重点推荐低估值的区域龙头企业。
• 玻璃行业：现货市场整体上涨，库存略有缓解，但整体需求增长有限，建议关注精细玻璃领域如光伏、电子玻璃。
• 玻纤行业：市场成交平平，需求不振，但中高端产品比例提升和能源价格下降将改善盈利能力。

关键信息

本周数据

• 水泥均价：253.9元/吨，环比下跌0.39%，同比增长0.1%。
• 玻璃均价：61.75元/重箱，环比上涨0.9%，同比增长12.6%。
• 建材行业涨幅：3.28%，高于全部A股指数的2.23%。

重点公司股价表现

• 涨幅前五：巨龙管业（14%）、中国巨石（14%）、华新水泥（13%）、顾地科技（12%）、上峰水泥（11%）。
• 涨幅后五：中国天瑞水泥（-9%）、华塑控股（-6%）、信义玻璃（-3%）、海螺创业（-3%）、方兴科技（-2%）。

估值信息

• 建研集团：2016年PE为21倍，2017年PE为19倍。
• 伟星新材：2016年PE为19倍，2017年PE为16倍。
• 东方雨虹：2016年PE为17倍，2017年PE为14倍。
• 长海股份：2016年PE为28倍，2017年PE为23倍。
• 友邦吊顶：2016年PE为35倍，2017年PE为24倍。

子行业观点

1. 水泥行业

• 观点：经济弱复苏，4季度旺季景气向上，具备弹性空间。
• 机会：关注3季度基建放量带动涨价的区域，以及4季度南方区域的涨价预期。

2. 玻璃行业

• 观点：去产能提速，但需密切跟踪供需变化。
• 机会：关注光伏、超薄、电子、汽车等精细玻璃领域。

3. 玻纤及制品

• 观点：供需格局依然向好，建议震荡中继续买入长海股份、中国玻纤。
• 基本面：无碱粗纱市场成交平平，需求不振，但中高端产品比例提升有助于改善盈利。

总结

本报告聚焦于建材行业中的C端建材和新材料领域，分析了各子行业（水泥、玻璃、玻纤）的市场趋势和重点公司表现。报告认为，尽管短期内受自然灾害和市场需求疲软影响，但行业长期前景依然向好，建议投资者关注低估值、业绩增长明确的龙头企业及具备新兴概念的优质标的。