20180706-信达证券-每周油记_百万桶供应突然中断_这回不是伊朗__29页_1mb

报告摘要

2018年7月6日发布的《每周油记：百万桶供应突然中断：这回不是伊朗！》是一份关于全球石油市场短期供应变化及油价走势分析的行业周报。报告指出，近期全球原油供应出现显著波动，主要由加拿大和利比亚的突发性供应中断引起，而沙特的增产则在一定程度上对冲了这些影响。

信达大炼化指数表现：自2017年9月4日至2018年7月5日，信达大炼化指数涨幅为33.89%，显著高于同期石油加工行业指数（-10.40%）和沪深300指数（-13.08%）。
WTI油价暴涨与价差变化：本周WTI油价大幅上涨，导致Brent/WTI价差骤降，从10美元/桶降至4美元/桶。
加拿大供应中断：2018年6月底，加拿大Syncrude公司油砂处理装置因供电中断而停止运行，导致约36万桶/日原油供应中断。
利比亚地缘政治影响：利比亚东部五个港口的储油罐被炸毁，出口全面停止，预计2018年7月内将有40万桶/日原油退出市场。
沙特增产对冲能力：沙特在2018年6月已增产约60万桶/日，并计划在2018年11月前再增产40万桶/日，对冲伊朗可能因制裁而减少的约100万桶/日供应，但仅能部分对冲。
中国吸收伊朗原油的重要性：中国是否能够大规模吸收伊朗原油将成为决定原油市场是否出现百万桶级供应缺口的关键。
美国市场动态：
- 原油库存增加至417.881百万桶，高于合理区间。
- 汽油库存减少至239.691百万桶，柴油库存增加至117.557百万桶。
- 美国油品消费增加97.7万桶/日，高于合理区间。
- 炼厂开工率为97.1%，较上周略有下降。
- 炼油价差为20.24美元/桶，较上周增加1.94美元/桶。
- 炼油业整体价差空间为24.13%，较上周增加2.74个百分点。

沙特增产情况：
- 沙特在2018年6月已增产约60万桶/日，出口也相应增加。
- 沙特仍有约100万桶/日的剩余产能，预计在2018年11月前可释放大部分产能。
利比亚供应中断情况：
- 利比亚东部五个港口已停止原油出口，储油罐被炸毁。
- 利比亚6月原油出口减少约20万桶/日，预计7月将进一步减少40万桶/日。
市场影响：
- 沙特增产对冲加拿大和利比亚的约100万桶/日供应中断。
- 但对冲伊朗供应中断的100万桶/日影响有限，关键取决于中国是否能吸收伊朗原油。
油价与价差：
- WTI原油价格为72.94美元/桶，布伦特原油价格为77.39美元/桶。
- 汽油零售价差为292.4美分，柴油零售价差为323.6美分。
- 炼油业整体裂解价差为20.24美元/桶，加权平均裂解价差率为24.13%。