20180225-新时代证券-宏观经济周度观察第29期_消费升级_春节旅游和电影市场火爆_12页_1mb

报告摘要

本报告聚焦2018年春节期间的国内外宏观经济动向，分析了美国、欧元区和日本的通胀、货币政策及贸易政策变化，同时探讨了国内消费升级趋势，特别是旅游、电影和交通运输市场表现。报告还提及了十九届三中全会的提前召开及政策重点，以及本周重要数据和事件。

美国通胀超预期，但市场影响有限
- 美国1月CPI环比上涨0.5%，同比上涨2.1%，核心CPI同比上涨1.8%。
- 能源价格（尤其是汽油）和食品价格上涨是主要推动因素。
- 尽管通胀上升，但市场已基本消化预期，未对金融体系造成显著冲击。
美联储政策路径稳定，强调金融稳定
- 鲍威尔就任后，重申延续渐进式缩表和加息政策。
- 加息路径将主要依赖通胀表现，而非市场波动。
- 部分监管政策可能调整，以提高政策效率和透明度。
美国贸易保护主义升温
- 美国商务部对进口钢铁和铝产品提出关税和配额限制建议。
- 中国表示将采取对等措施维护自身利益，强调合作优于单边保护主义。
欧元区经济稳健复苏，核心通胀仍低迷
- 欧元区四季度GDP同比2.7%，制造业PMI维持在高景气区间。
- 核心通胀表现疲软，欧洲央行暂未调整前瞻指引。
日本经济温和增长，核心通胀距离目标尚远
- 日本四季度GDP季环比增长0.1%，连续八季度正增长。
- 核心CPI仍远低于2%的目标，日本央行将继续维持宽松政策。

80、90后成消费主力，推动新一轮消费升级
- 消费需求向高质量、多样化转变，供给侧改革助力消费结构优化。
旅游市场表现强劲
- 春节期间全国接待游客3.86亿人次，旅游收入达4750亿元。
- 出境游人次创新高，达650万，人民币升值助力需求增长。
- 优质旅游产品和服务受到青睐，消费升级趋势明显。
电影市场理性繁荣
- 春节档票房达57亿元，同比增长69.1%，创历史新高。
- 高质量电影受欢迎，如《红海行动》豆瓣评分高达8.5分。
- 大众观影行为趋于理性，口碑成为关键驱动力。
交通运输方式优化，航空出行占比提升
- 春节期间民航运送旅客1140万人次，同比增长16.1%。
- 平均航班准点率提升至90.95%，航空公司推出特价机票，提升出行体验。
春节后农产品价格普跌，或影响2月CPI走势
- 春节后农产品批发价格指数下跌，蔬菜、鸡蛋、水果等价格显著下降。
- 猪肉价格低迷，可能对CPI形成拖累，但寒冷天气导致的蔬菜价格上涨可能推动CPI跳升。