社会服务行业春节旅游数据点评：春节旅游总体表现稳定，地域分布有亮点-20180225-东吴证券-11页-1mb

春节旅游数据点评总结

核心内容概述

2018年春节假期全国旅游市场表现总体稳定，出游人数及旅游收入持续增长。全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%；旅游收入达4750亿元，同比增长12.6%；人均旅游消费额为1230元，基本持平。整体旅游市场呈现自由行、休闲游为主导，同时出境游热度提升，成为增长亮点。

主要观点

国内游特点

• 游客分布均匀：全国十大省份成为旅游重省，游客分布较为均匀。
• 长线游热门城市：温暖城市（如三亚、丽江）和冰雪主题城市（如哈尔滨）成为长线游主要目的地。
• 自由行成为主流：家庭自助游比例高达52.7%，自驾车出游比例达44.7%，显示居民出游方式更加灵活和个性化。
• 休闲游趋势明显：游客更注重出游的舒适度和体验，休闲度假类旅游受到青睐。

出境游趋势

• 出境游热度提升：预计春节出国游人次达650万人次，同比增长6%。
• 85、90后主导市场：出境游中85、90后占比近50%，成为主要消费群体。
• 跟团游为主：约52%的出境游游客选择跟团游，但自由行发展迅速。
• 目的地集中于周边国家：欧美长线游占比小，但人均花费较高，平均超6000元/人，部分城市甚至超过1万元/人。
• 主要目的地：泰国、日本是最主要的出境游目的地，春节期间有超过50万中国游客前往。

景区表现

• 自然景区受天气影响：部分景区因雨雪和降温影响游客数量，但整体收入仍保持稳定增长。
• 峨眉山表现良好：接待游客21.86万人次，门票收入2787.4万元，同比增长1.96%和4.59%。
• 千古情景区表现突出：杭州宋城景区接待游客47.5万人次，同比增长24.5%；三亚千古情接待游客27.66万人次，同比增长2.56%，通过优化客源结构和提升客单价，实现盈利增长。
• 乌镇和古北水镇表现差异：乌镇受天气影响，接待游客同比下降19.38%；古北水镇则实现增长约18%。
• 长白山冰雪游升温：受益于冬奥会影响，长白山新开通4条航线，开放5座天然滑雪公园，吸引大量游客。

海南旅游情况

• 海南游火爆：海南省接待游客567.55万人次，同比增长10.0%；旅游总收入达137.23亿元，同比增长10.3%。
• 三亚成为热门目的地：三亚接待游客96.69万人次，同比增长1.01%；旅游总收入97.02亿元，同比增长7.03%。
• 免税购物增长迅猛：三亚免税店进店人数增长7.37%，销售额增长27.5%；海口免税店进店人数增长24.8%，销售额增长26.6%。

港澳旅游回暖

• 内地赴港澳旅游增长显著：香港入境内地旅客达106.49万人，同比增长52.79%；澳门入境内地旅客达71.6万人，同比增长12.3%。
• 对港澳经济利好：旅游回暖将带动香港零售和澳门博彩业的业绩提升。

关键信息

• 旅游数据亮点：海南、三亚、丽江、哈尔滨等地区旅游表现突出，免税购物和冰雪游成为新增长点。
• 游客偏好变化：自由行和自驾游成为主流，游客更注重休闲和体验。
• 景区管理优化：部分景区通过活动、促销、渠道拓展等方式改善客源结构，提升客单价和收入。
• 投资受益标的：
  • A股：锦江股份（600754.SH）、首旅酒店（600258.SH）、中国国旅(601888.SH)、中青旅（600138.SH）、众信旅游（002707.SZ）。
  • 港股/美股：华住酒店（HTHT.0）、金沙中国（1928.HK）、美高梅中国（2282.HK）、银河娱乐（0027.HK）、永利澳门（1128.HK）、莎莎国际（0178.HK）。

风险提示

• 宏观经济风险：若经济活跃度下降，可能影响居民旅游消费热情。
• 政策风险：行业政策变化可能对旅游市场造成影响。
• 消费意愿风险：若居民出游意愿或客流量低于预期，将对旅游行业产生不利影响。

总结

2018年春节旅游市场整体保持增长，自由行和休闲游成为主要趋势，出境游热度上升，特别是周边国家和高端消费目的地。海南、三亚、丽江等旅游热点地区表现亮眼，免税购物和冰雪游成为新的增长点。同时，港澳游回暖为当地零售和博彩业带来积极影响。相关受益标的涵盖A股和港股/美股的旅游及酒店板块，但需关注宏观经济和政策变动带来的潜在风险。