20210730-华安期货-饲料养殖周报_利好支撑_鸡蛋玉米偏强运行_8页_1mb

饲料养殖周报总结

核心内容概述

本报告为2021年7月30日发布的饲料养殖周报，涵盖豆粕、玉米、鸡蛋、生猪等主要饲料及养殖品种的市场分析，同时提供行业资讯、库存、基差、波动率及生产利润等多维度数据，旨在为投资者提供市场趋势和策略建议。

主要观点与市场分析

1. 豆粕市场

• 市场表现：豆粕价格整体偏弱，但远月合约表现偏强，市场呈现“近弱远强”格局。
• 影响因素：
  • 美国大豆生长情况不佳，优良率连续下调，但下周天气有望好转，美豆价格短期震荡。
  • 国内大豆到港量大，但下游需求缓慢回暖，现货提货未有明显改善。
  • 油厂开机率高位运行，豆粕库存增加，市场整体承压。
• 策略建议：暂且观望，远月基差成交放量，可关注09合约走势。

2. 玉米市场

• 市场表现：国内玉米现货价总体持稳，期价受天气和外盘带动反弹。
• 影响因素：
  • 美国玉米优良率降至64%，低于市场预期，天气因素支撑价格。
  • 国内玉米库存持续消耗，主产区天气影响作物生长。
  • 09合约震荡偏强，短线有上行趋势。
• 策略建议：暂且观望，关注09合约表现。

3. 鸡蛋市场

• 市场表现：鸡蛋现货价涨幅较大，期价震荡转强，基差波动较大。
• 影响因素：
  • 季节性需求提升及突发灾情推动蛋价上涨。
  • 蛋鸡存栏量仍处低位，各环节库存持续减少。
  • 高温多雨天气导致产蛋率下降，双节备货需求增加。
• 策略建议：供需端利好蛋价，09合约可尝试多单参与。

4. 生猪市场

• 市场表现：猪价震荡，近期止跌企稳，但整体仍处于供需双弱格局。
• 影响因素：
  • 生猪出栏体重下降，供应压力略有缓解。
  • 高温季节市场需求不佳，疫病频发，养殖户抛售增加。
  • 中小养殖户亏损较大，补栏意愿低迷，能繁母猪存栏增长放缓。
  • 部分地区受极端天气影响，猪场疫情防控风险上升。
• 策略建议：猪价走势震荡，暂且观望。

关键行业资讯

1. 发改委预警：全国平均猪粮比价回升至过度下跌二级预警区间，或启动猪肉储备收储工作。
2. USDA数据：
   • 美国大豆优良率降至58%，低于预期及去年同期。
   • 美国大豆周净销符合预期，但对中国出口量下降。
   • 美国玉米优良率降至64%，低于市场预期，出口销售净减。
3. 阿根廷农业部：大豆销售速度落后于去年同期，帕拉那河进入供水紧急状态，影响运输。
4. 巴西玉米出口：玉米出口量大幅下降，创六年最低。
5. 中粮储数据：进口大豆竞价销售成交率较低，转基因与非转基因进口玉米成交率分别为13%和11%。
6. 进口成本：巴西大豆进口成本略降，但现货压榨利润仍接近盈亏平衡。

库存情况

• 大豆：7月进口大豆预估约981万吨，8月和9月到港量预计分别为830万吨和560万吨，9月到港量将明显下降，为远期豆粕提供支撑。
• 豆粕：截至7月23日，豆粕库存为126.18万吨，环比增加8.01%，同比增加41.84%。
• 玉米：深加工企业玉米库存环比下降5.9%，北方四港库存减少1.5万吨，广东港内贸库存下降8%，外贸库存上升19%。

基差分析

• 豆粕：本周基差大幅反弹，沿海区域主流价格在-40到40元/吨之间。
• 玉米：现货价震荡偏弱，基差震荡偏强，09合约表现偏强。
• 鸡蛋：现货价稳中上行，期价震荡转强，基差波动较大。

波动率分析

• 豆粕：09合约历史波动率21.98%，略高于上周五，场内平值期权波动率处于低位。
• 玉米：09合约历史波动率12.84%，处于低位，场内平值期权波动率偏低。
• 策略建议：豆粕可考虑买入跨式策略，玉米暂且观望。

生产利润

• 大豆压榨：8月船期巴西大豆进口成本4459元/吨，现货压榨利润34元/吨，略有好转但仍在盈亏平衡线附近。
• 玉米：淀粉-玉米价差数据未明确，但玉米消费量同比减少14.9%。
• 蛋鸡：当前养殖利润略微盈利，09合约可尝试多单参与。
• 生猪：养殖利润表现震荡，中小养殖户亏损严重，补栏意愿低迷。

免责声明

• 本报告基于公开资料编制，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 投资者应自行判断是否符合其投资目标和风险承受能力。

编制信息

• 首席分析师：李伟（F0283072/Z0010384）
• 分析师：沈秋怡（F3037617/Z0014816）
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