华安期货-饲料养殖周报：国庆将至，利好鸡蛋消费_8页_2mb
报告摘要
饲料养殖周报总结（2022年9月24日）
核心内容概述
本报告聚焦于国庆节前一周的饲料及养殖市场动态，分析了大豆、玉米、鸡蛋、生猪等主要品种的供需状况、价格走势及投资策略。同时，结合行业资讯、库存数据、基差变化及波动率等信息，为投资者提供了市场操作建议。
主要观点与市场分析
1. 大豆与豆粕
- 市场现状：国内豆粕库存持续下降，供需偏紧，基差偏强运行。
- 价格走势：豆粕现货均价为5300元/吨，10月基差M2301+1300元/吨，11月基差M2301+720元/吨，12-1月基差M2301+400元/吨。
- 投资建议：临近假期，建议观望避险，注意风险控制。
2. 玉米
- 市场现状：玉米供应逐步增加，下游采购意愿下降，受不利天气炒作支撑，但期价预计将回调。
- 价格走势：玉米期价偏弱震荡，基差走强，优质玉米价格或上涨。
- 投资建议：可持有玉米看跌期权以管理下跌风险。
3. 鸡蛋
- 市场现状：气温下降，蛋鸡产蛋率恢复，存栏量仍处低位，节前备货需求增加。
- 价格走势：预期蛋价偏强震荡，基差震荡走强。
- 投资建议：建议JD2301合约逢低买入，关注终端消费变化。
4. 生猪
- 市场现状：节后消费偏弱，发改委调控压制期价，但屠企挺价及标肥价差扩大支撑市场。
- 价格走势：现货价格强于期货，处于新一轮周期上行阶段，季节性旺季提振需求。
- 投资建议：可持回调做多思路，关注养殖户挺价心态及政策影响。
关键信息汇总
行业资讯
- 美国大豆出口：9月15日当周，美国大豆出口销售净增44.64万吨，向中国出口15.25万吨；出口检验量518,743吨，其中对中国出口149,393吨。
- 美国玉米出口：2022/23年度玉米净销售量58.3万吨，累计出口销售同比下降50%。
- 国内玉米进口：8月份玉米进口量180万吨，同比减少44.4%；1-8月累计进口1,693万吨，同比减少20.9%。
- 国内天气影响：黑龙江、内蒙、吉林等地出现早霜，新粮品质下降，优质玉米或减少，价格或走高。
- 全球玉米产量：IGC将2022/23年度全球玉米产量下调至11.68亿吨，同比减少1100万吨。
- 乌克兰出口：2022/23年度乌克兰谷物出口量690万吨，同比减少43%，其中玉米出口量接近400万吨，同比大幅增长。
库存数据
- 大豆库存：截至9月23日，主要油厂大豆库存463.26万吨，较上周减少0.37%。
- 豆粕库存：截至9月23日，豆粕库存47.49万吨，较上周减少7.17%。
- 玉米库存：北方四港玉米库存235.4万吨，周比减少27.2万吨；广东港内贸玉米库存37.2万吨，周比减少1.8万吨；外贸玉米库存55.5万吨，周比增加13.8万吨。
- 饲料企业库存：47家规模饲料企业玉米库存33.95天，周比增加2.92%。
- 玉米深加工企业库存：96家主要企业库存218.1万吨，周比下降4.34%。
基差分析
- 豆粕基差：当前基差偏强运行，预计短期内无法改善。
- 玉米基差：基差走强，优质玉米预期价格走高。
- 鸡蛋基差：基差震荡走强，节日效应提振消费。
波动率变化
- 豆粕波动率：主力01合约1M历史波动率22.24%，较上周五下降3.58个百分点；场内隐含波动率20.69%。
- 玉米波动率：主力01合约1M历史波动率17.39%，较上周五上升3.98个百分点；场内隐含波动率14.29%。
- 投资建议：豆粕波动率处于中游，建议观望；玉米波动率走低，可持有看跌期权。
生产利润
- 大豆利润：美湾大豆10月盘面榨利-391元/吨，现货榨利763元/吨，高基差支撑现货利润。
- 玉米淀粉利润：河北、黑龙江、吉林、山东产区利润分别为44元/吨、-50元/吨、53元/吨、3元/吨，周比均有上涨。
- 禽类养殖利润：蛋鸡和肉鸡养殖利润分别为0.69元/只和0.69元/羽，节前备货利好禽类利润。
- 生猪养殖利润：自繁养殖利润898.92元/头，外购仔猪养殖利润1066.11元/头，节前备货及压栏行为支撑利润。
下周关注重点
- 天气因素：大豆和玉米产区天气变化，影响作物生长及供应。
- 宏观因素：关注宏观货币政策动向，对市场情绪及价格走势产生影响。
投资策略建议
- 大豆：建议观望避险，避免单边操作。
- 玉米：可持有看跌期权，管理价格下跌风险。
- 鸡蛋：建议JD2301合约逢低买入，关注节日消费提振。
- 生猪：持回调做多思路，关注养殖户挺价行为及政策影响。
免责声明
本报告信息来源于公开资料，力求准确，但不对准确性及完整性做任何保证。据此操作，风险自担，不构成个人投资建议。
编制信息
- 编制单位：华安期货投资咨询部
- 首席分析师：李伟（F0283072/Z0010384）
- 分析师：张贺泉（F3051789）
- 助理分析师：黄胜捷（F03100951）
- 联系方式：
- 网址：www.haqh.com
- 邮箱：tzzx@hqh.com
- 电话：0551-62839067
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载