通信2021年半年报综述_23页_1mb

通信行业2021年半年报综述总结

核心内容概述

2021年上半年，通信行业整体保持稳健增长，营收同比增长18.5%，主要受益于5G新基建及物联网等高景气赛道的推动。尽管上半年归母净利润同比下滑16.3%，但主要受专网通信事件及上游原材料涨价影响，预计下半年行业盈利将触底回升。行业费用持续优化，尤其是销售费用大幅下降，显示出通信企业经营效率提升。此外，行业原材料储备增加，增强了应对全球缺货潮的能力。

主要观点

• 行业增长：通信行业上半年营收增长显著，未来随着5G基建重启，行业有望继续增长。
• 利润承压：上半年利润下滑主要由专网通信事件及原材料涨价造成，但预计下半年将有所改善。
• 费用优化：销售费用率下降明显，体现通信行业在费用控制方面持续优化。
• 高景气赛道：物联网、光模块、卫星通信、绿色通信等赛道表现突出，具备长期增长潜力。
• 5G基建投资：在经济下行压力下，5G基建有望成为新的经济增长点。
• 绿色通信：在“双碳”背景下，绿色通信成为投资热点，IDC及储能温控是重要方向。

关键信息

1. 行业整体表现

• 2021年上半年通信行业营收5693亿元，同比增长18.5%。
• 剔除中兴通讯、中国联通后，行业营收同比增长24.4%。
• 归母净利润132亿元，同比下降16.3%。
• 剔除中兴通讯、中国联通后，归母净利润51亿元，同比下降51.8%。
• 2021Q2行业利润同比大幅下降，预计三季度及下半年将触底回升。

2. 子行业分析

物联网

• 全球物联网连接数持续增长，预计到2025年将达到309亿台。
• 国内厂商如移远、日海智能等逐步崛起，占据全球市场份额。
• 物联网PaaS平台类企业如涂鸦智能等具备长期增长潜力。

光模块

• 受益于5G、云计算及400G产品升级，光模块行业保持高景气。
• 推荐标的包括中际旭创、新易盛、天孚通信等。

卫星通信

• 星网集团成立，标志着卫星互联网建设加速。
• 卫星通信与地面通信融合趋势明显，推荐标的包括中国卫通、七一二、海格通信等。

运营商

• 电信回A上市，提升资本实力，推动5G建设与B端C端业务共振。
• ARPU值有望维持2-3年上行，运营商配置价值凸显。

绿色通信

• 在“双碳”背景下，IDC及储能温控成为重要投资方向。
• 推荐标的包括奥飞数据、科华数据、英维克、黑牡丹等。

投资策略

• 聚焦高景气赛道：重点关注光模块、物联网等具备高增长潜力的细分领域。
• 关注5G基建复苏：在经济下行压力下，5G基建有望成为新的经济增长点。
• 重视绿色通信机会：IDC及储能温控市场将受益于政策推动，具有较大发展空间。

推荐标的

风险提示

• 5G建设进度不达预期：可能影响行业整体发展。
• 全球贸易摩擦加剧：可能影响上游原材料供应和技术获取。

样本选择说明

• 样本公司共计154家，涵盖14个子行业，包括运营商、云计算、云视讯、移动互联、物联网、卫星通信导航、网规网优、通信设备、天线射频、军专通信、光通信、光纤光缆、光模块、PCB等。
• 样本选择依据包括中信行业分类、公司经营状况、数据完整性等。

结论

通信行业在2021年上半年保持稳健增长，尽管面临利润承压和费用波动，但整体趋势向好。下半年，随着5G基建重启和绿色通信发展，行业将迎来新的增长机遇。建议投资者关注高景气赛道，如物联网、光模块、卫星通信及绿色通信，同时警惕5G建设进度及全球贸易摩擦等风险。