20200522-华泰证券-通信深度研究_2020年中国市场前瞻-新冠病毒_危_与_机_进击的新型基建_5G重塑数据时代_28页_1mb

报告摘要

通信行业深度研究报告总结

核心内容概览

2020年5月22日发布的通信行业研究报告，重点分析了新型基建对通信行业的推动作用。报告指出，新型基建政策持续催化，5G、数据中心、工业互联网等成为核心领域。行业整体呈现估值修复趋势，通信（申万）指数在2020年初至5月21日累计涨幅为2.82%，跑赢沪深300指数7.28个百分点。同时，IDC和云计算作为数字化转型基础设施，成为行业增长的重要驱动力。

主要观点

新型基建推动行业发展：5G、数据中心、物联网、车联网、工业互联网等新型基础设施建设是新一代产业升级的关键，政策导向和投资推进成为产业落地的核心因素。
5G建设加速，运营商投资计划落地：2020年三大运营商资本开支计划达到1803亿元，预计全年新建5G基站60~70万站，5G产业链迎来发展机遇。
IDC行业复苏：云计算成为IDC行业最大驱动力，IDC投资周期为9~12个月，2020年国内IDC行业投资有望提升，行业集中化、规模化、定制化趋势明显。
物联网发展加速：NB-IoT和LTE-Cat1等低速率物联网技术加速落地，2020年全球联网设备数量预计达204.12亿台，物联网渗透率持续提升。
车联网前景广阔：5G+道路信息化基础设施建设推动智能网联汽车发展，预计2020年车联网渗透率将达30%，市场规模有望突破千亿。
工业互联网迎来发展机遇：国家政策持续推动工业互联网发展，其将成为制造业转型升级的重要抓手，市场规模预计在2023年突破1万亿元。
重点推荐股票：中兴通讯、光环新网、中际旭创、星网锐捷、移为通信、世嘉科技等公司被重点推荐，中国联通、金卡智能、和而泰、天源迪科、亿联网络被建议关注。

关键信息

行业评级

通信行业评级：增持（维持）

重点公司推荐

股票代码	股票名称	投资评级	目标价区间（元）	收盘价（元）
000063 CH	中兴通讯	买入	51.20~53.76	39.30
300383 CH	光环新网	增持	28.29~28.84	25.93
300308 CH	中际旭创	买入	72.60~78.65	63.05
002396 CH	星网锐捷	增持	40.42~41.64	34.54
300590 CH	移为通信	增持	42.16~49.60	41.59
002796 CH	世嘉科技	买入	39.93~45.98	34.32

风险提示

5G建设进程不及预期
全球疫情持续加剧
宏观经济下行风险加剧

政策背景

2020年新型基建政策密集出台：从2018年12月中央经济工作会议到2020年4月国家发改委明确新型基建范围，政策不断推动5G、数据中心、工业互联网等领域发展。
5G商用进程加快：截至2020年3月底，我国已建成5G基站19.8万个，5G套餐用户超5000万，预计2020年底5G用户数将超1.8亿户。