20190922-华泰证券-建筑行业周报（第三十八周）_12页_1mb

报告摘要

行业周报总结（第三十八周）

核心内容概览

本行业周报（第三十八周）由华泰证券研究所发布，重点分析了建筑行业的市场表现、政策动向、重点公司动态及未来展望。整体来看，建筑行业在政策支持与市场预期改善的背景下，仍具备一定的配置价值，尤其在基建和地产后周期领域。

本周市场表现

一周涨幅前十公司

美芝股份（002856.SZ）：+14.00%
新疆交建（002941.SZ）：+10.59%
光正集团（002524.SZ）：+10.17%
山鼎设计（300492.SZ）：+7.73%
亚翔集成（603929.SH）：+7.71%
永福股份（300712.SZ）：+7.50%
大丰实业（603081.SH）：+5.90%
中化岩土（002542.SZ）：+4.66%
华阳国际（002949.SZ）：+4.10%
亚厦股份（002375.SZ）：+3.53%

一周跌幅前十公司

杭州园林（300649.SZ）：-8.58%
泰豪科技（600590.SH）：-6.76%
农尚环境（300536.SZ）：-6.22%
葛洲坝（600068.SH）：-5.53%
金螳螂（002081.SZ）：-4.95%
勘设股份（603458.SH）：-4.85%
镇海股份（603637.SH）：-4.47%
方大集团（000055.SZ）：-4.41%
普邦股份（002663.SZ）：-4.33%
中国建筑（601668.SH）：-4.29%

本周观点

短期观点

8月基建投资增速回暖明显，地产竣工面积年内首次实现单月正增长。
《交通强国建设纲要》发布，预计推动中长期国内交通基建需求稳定。
Q4基建投资增速有望继续回升，政策支持力度延续。
专项债等政策有望取得突破，以对冲财政支出下滑的压力。

长期观点

建筑中长期需求不悲观，板块低估值蕴含机会。
建议关注具备中长期成长逻辑的基建设计龙头、ROE稳定较高但PB较低的央企龙头、受益地产后周期及市占率提升的装饰龙头、优质地方国企龙头。

重点公司推荐

推荐标的

中设集团（603018.SH）
- 评级：买入
- 涨跌幅：12.43元
- 目标价：13.91~16.05元
- EPS预测：0.85/1.07/1.33/1.70元
- P/E预测：14.62/11.62/9.35/7.31倍
- 亮点：利润/订单持续超预期，国内交通设计龙头，有望受益长三角一体化。
苏交科（300284.SZ）
- 评级：买入
- 涨跌幅：9.46元
- 目标价：10.78~12.32元
- EPS预测：0.64/0.77/0.93/1.12元
- P/E预测：14.78/12.29/10.17/8.45倍
- 亮点：主业业绩保持较高增长，检测业务布局完善，国内外业务协同增强。
中国铁建（601186.SH）
- 评级：买入
- 涨跌幅：9.93元
- 目标价：10.57~12.08元
- EPS预测：1.32/1.51/1.66/1.78元
- P/E预测：7.52/6.58/5.98/5.58倍
- 亮点：扣非利润增速亮眼，H1新签订单增长显著，拟回购H股股份。
金螳螂（002081.SZ）
- 评级：买入
- 涨跌幅：9.41元
- 目标价：12.32~14.08元
- EPS预测：0.79/0.88/1.06/1.22元
- P/E预测：11.91/10.69/8.88/7.71倍
- 亮点：Q2收入增速超30%，B端业务高增，家装及股权激励费用影响盈利。
上海建工（600170.SH）
- 评级：增持
- 涨跌幅：3.53元
- 目标价：3.70~4.07元
- EPS预测：0.31/0.37/0.40/0.44元
- P/E预测：11.39/9.54/8.83/8.02倍
- 亮点：长三角一体化受益，分红率高，员工持股计划即将解禁。

行业动态

政策支持：《交通强国建设纲要》发布，推动交通基建需求稳定。
基建投资回暖：1-8月狭义基建投资同比增长4.2%，广义基建同比增长3.19%。
地产竣工改善：8月地产竣工面积增速年内首次实现单月正增长。
公司动态：部分公司发布中报及公告，如中设集团、苏交科、中国铁建等，涉及订单增长、回购计划、业务拓展等。

风险提示

企业融资改善不及预期
基建投资增速回暖不及预期

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