20210913-中泰证券-建筑材料行业周报_能耗双控下两广价格大幅上涨_持续看好水泥修复机会_24页_1mb

建筑材料行业周报总结

核心内容概览

本报告为2021年9月13日发布的建筑材料行业周报，评级为增持（维持）。报告分析了水泥、玻璃、玻纤、品牌建材与新材料等子行业，重点关注行业趋势、公司表现及投资建议。

主要观点

1. 水泥行业

• 价格走势：本周全国水泥市场价格环比上涨1.8%，涨幅主要集中在华东、中南、西南和西北地区，幅度为30-60元/吨。
• 出货率：全国水泥出货率为78.73%，环比上升1.1个百分点，但同比有所下降。
• 库容比：全国水泥库容比为54.63%，环比下降0.9个百分点，但部分区域如华中库容比较高，为62.73%。
• 投资建议：水泥板块受益于能耗双控政策和旺季需求，推荐海螺水泥、华新水泥、天山股份、塔牌集团，建议关注上峰水泥和中国建材。

2. 玻璃行业

• 价格与库存：本周建筑白玻均价3029元/吨，环比持平，同比上涨1123元/吨。库存天数为9.25天，环比小幅增加0.19天，同比减少5.53天。
• 市场情况：玻璃现货市场走势一般，生产企业基本实现产销平衡，但部分区域库存略有增加，市场情绪偏弱。
• 投资建议：推荐旗滨集团，建议关注南玻A、信义玻璃等公司。

3. 玻纤行业

• 价格走势：无碱池窑粗纱价格稳中有涨，缠绕纱价格上调50-200元/吨不等，部分产品货源偏紧。
• 电子纱市场：市场交投平稳，短期调涨预期不大，价格维持高位。
• 后市预测：预计无碱池窑粗纱价格涨后趋稳，电子纱价格将高位持稳。
• 投资建议：重点推荐中国巨石、长海股份、中材科技、山东玻纤等玻纤龙头。

4. 品牌建材与新材料

• 推荐公司：推荐王力安防、北新建材、蒙娜丽莎、东鹏控股、科顺股份、亚士创能、坚朗五金、永高股份、伟星新材、中国联塑等。
• 逻辑支撑：品牌、渠道、成本优势显著，具备抗周期性，成长空间大。
• 新材料：推荐石英股份、菲利华，受益于军工、半导体、光伏等长期成长性行业。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：82家
• 行业总市值：14388亿元（百万元）
• 行业流通市值：12067亿元（百万元）

重点公司数据（部分）

本周重点事件

1. 中国建材万吨碳纤维生产线投产：总投资50亿元，总产能2.5万吨，一期产能1.1万吨，首次实现单线年产3000吨高性能碳纤维生产线设计和高端成套技术自主可控。
2. 苏博特发行可转债：拟发行不超过8亿元，用于产能扩张和信息化建设，进一步完善产业链布局。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响行业需求。
• 疫情导致需求低于预期：可能影响市场表现。
• 限产放松或新增产能：可能对价格形成压力。
• 2B端企业资金周转不畅：可能影响订单执行和企业运营。

投资评级说明

估值与市场表现

• 建筑材料板块：本周涨幅2.64%，沪深300指数涨幅3.52%，超额收益-0.88%。
• 重点个股：塔牌集团、上峰水泥、华新水泥、祁连山、长海股份涨幅居前；旗滨集团、南玻A、亚士创能、耀皮玻璃、金晶科技涨幅居后。

图表与数据

• 图表1：建筑材料行业市场表现
• 图表2：本周中泰建材行业个股涨幅前五
• 图表3：各行业板块涨跌幅及估值
• 图表4-26：各区域水泥价格与库容比
• 图表27-43：玻璃价格、库存、产能利用率等
• 图表44-63：玻纤价格、PPI、原材料价格等
• 图表64-81：品牌建材与新材料相关数据

总结

本报告认为，建筑材料行业整体表现稳健，水泥、玻璃、玻纤等子行业均有上涨动力，受益于政策支持、旺季需求、供给收缩等因素。重点推荐海螺水泥、中国巨石、北新建材、旗滨集团等公司，同时关注石英股份、菲利华、王力安防等新材料与品牌建材龙头。报告提示需关注宏观经济、疫情、限产放松及企业资金周转等风险因素。