20230226-国海证券-建筑材料行业周报_市场需求持续恢复_水泥价格止跌回升_21页_1mb

建材行业周报总结

核心内容概述

2023年2月20日至24日期间，建材行业整体呈现上涨趋势，其中水泥行业涨幅显著，玻璃和玻纤市场则表现分化。行业整体维持“推荐”评级，重点关注水泥、玻纤及玻璃细分领域，同时关注消费建材绿色转型带来的机遇。

主要观点

水泥行业

• 价格回升：全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为0.9%。广东、安徽等地多次上调水泥和熟料价格，部分区域价格出现回落。
• 需求恢复：随着节后天气转晴及基建项目密集开工，水泥市场需求逐步恢复，重点地区企业出货率环比提升15个百分点，农历同比增长4个百分点。
• 库存下降：重点地区水泥库存缓慢下降，企业执行错峰生产计划，支撑水泥价格走高。
• 推荐个股：推荐水泥龙头企业上峰水泥、海螺水泥，建议重点关注天山股份。

玻纤行业

• 价格稳中偏弱：无碱粗纱市场价格稳中局部松动，个别厂家价格下调，但中下游提货谨慎，资金压力较大。
• 短期修复：全国建材家居市场回暖，新能源车市场零售增长43%，预计玻纤市场将缓慢修复，粗纱价格大概率反弹。
• 电子纱市场：池窑电子纱价格暂稳，成交按需采购，下游PCB市场开工率偏低，新增订单不多，预计价格将保持观望。
• 推荐个股：建议重点关注具备高模风电纱优势的龙头企业中国巨石、中材科技。

玻璃行业

• 市场交投回暖：浮法玻璃市场交投略有好转，部分库存增速放缓，价格略松动。
• 产能回升：在产产能略有回升，部分产线复产，但库存仍处于高位，市场仍存压力。
• 成本支撑：纯碱价格走稳，动力煤价格小涨，石油焦价格小降，成本端对价格形成支撑。
• 推荐个股：推荐金晶科技、旗滨集团、洛阳玻璃、南玻A，关注福莱特、信义玻璃。

消费建材

• 绿色转型：企业通过技术升级发展绿色建材产品，如石膏板、轻钢龙骨、防水材料、建筑涂料等。
• 推荐个股：
  • 防水材料：推荐东方雨虹、科顺股份；
  • 管材：推荐中国联塑、伟星新材；
  • 涂料：推荐三棵树、亚士创能。

关键信息

市场表现

• 申万建材指数：2月20日-24日上涨2.00%，各子行业均上涨。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：立方数科（16.35%）、石英股份（12.27%）、坤彩科技（10.35%）、亚士创能（6.91%）、帝欧家居（5.92%）。
  • 跌幅前五：宁夏建材（-8.72%）、中国联塑（-5.62%）、海南瑞泽（-5.32%）、永高股份（-3.17%）、万里石（-2.44%）。

行业要闻

• 产品质量监管：国家市场监督管理局发布71种产品质量国家监督抽查实施细则征求意见稿。
• 储能政策：宁夏发改委发布“十四五”新型储能发展实施方案，计划建设多元化储能项目，提升新能源装机规模。
• 产能指标拍卖：河南平顶山市中级人民法院拍卖大连金山水泥制造有限公司产能指标，涉及多条生产线。

风险提示

• 宏观风险：宏观环境出现不利变化。
• 基建进度：基建项目建设进度不及预期。
• 市场需求：市场需求不及预期。
• 公司业绩：重点关注公司业绩不达预期。
• 疫情影响：疫情反复可能影响经济。

重点关注公司及盈利预测

投资评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。

• 股票评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%～20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%～10%；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

风险提示

• 宏观风险：宏观经济环境变化可能对行业产生不利影响。
• 基建进度：基建项目推进不及预期可能影响水泥需求。
• 市场需求：整体市场需求不及预期，可能导致价格承压。
• 公司业绩：部分公司业绩可能不达预期，需重点关注。
• 疫情反复：疫情反复可能影响市场信心及经济运行。

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