煤炭开采行业：焦炭价格持续走高，发改委发声稳动力煤价-20180520-东北证券-23页-2mb

报告摘要

煤炭行业动态总结

核心内容

焦炭市场：本周焦炭价格继续走强，主要受钢厂补库需求及华东地区环保政策影响，部分焦炭企业关停导致资源短缺，价格出现第四轮上涨。天津港一级焦、唐山一级焦、吕梁准一级冶金焦、临汾二级焦分别上涨200元/吨、150元/吨、100元/吨、150元/吨，分别达到2175元/吨、1990元/吨、1760元/吨、1800元/吨。焦炭价格上涨带动焦企开工率上升，100万吨、100万吨-200万吨和200万吨以上焦化厂开工率分别为79.42%、76.00%、80.96%，分别上升0.18%、下降0.19%、上升0.75%。全国高炉开工率70.17%，周提升0.19%。
动力煤市场：动力煤价格稳步上涨，主要由于下游发电需求旺盛及港口库存水平相对低位。秦皇岛港Q5500山西优混、广州港Q5500山西优混、鄂尔多斯Q5500粉煤价格分别环比上升25元/吨、40元/吨、10元/吨。国家发改委发布稳价政策，采取增产量、增运力、增长协等方式，以稳定煤炭市场和价格。
供需格局：4月原煤产量同比上升4.10%，焦炭产量同比下降3.60%。焦化厂和钢厂开工率上升，钢厂高炉开工率74.39%，周升1.83%。电厂日均耗煤速度上升，全社会用电量同比上升7.82%。水泥产量同比上升3.20%，显示下游需求增强。
库存情况：港口炼焦煤库存上升，焦化厂库存下降，平均可用天数为13.46天，周降0.1天。电厂动力煤库存下降，可用天数16.79天，周降2.70天。整体库存水平较低，市场预期煤价将稳步上涨。
价格走势：焦煤价格基本稳定，焦炭价格持续上涨，动力煤价格小幅上升。焦炭期货价格周涨21.50%，升水163元/吨；动力煤期货价格周涨2.67%，升水16.60元/吨。焦化副产品中，甲醇和国产尿素价格上升。
运输情况：铁路运输量小幅下降，港口吞吐量上升。大秦线4月煤炭运输量3221万吨，同比下降2.13%。CBCFI煤炭运价指数收1135.26，周升124.89。部分海运费上升，显示运输需求增加。

主要观点

价格走势：焦炭市场持续走强，动力煤价格稳步上涨，受环保限产及用电需求增长影响，煤价有上涨预期。
供需关系：原煤产量上升，焦炭产量下降，钢厂和焦化厂开工率上升，下游需求旺盛，库存水平较低，市场处于紧平衡状态。
政策影响：国家发改委发布稳价政策，以稳定市场预期，同时加强环保监管，影响部分钢厂开工率和焦炭供应。
行业前景：煤炭行业整体表现稳健，部分企业如山西焦化、阳泉煤业被重点推荐，市场对优质煤炭企业有较强信心。

关键信息

价格数据：
- 焦炭：天津港一级焦2175元/吨（周涨200元/吨），唐山一级焦1990元/吨（周涨150元/吨），吕梁准一级冶金焦1760元/吨（周涨100元/吨），临汾二级焦1800元/吨（周涨150元/吨）。
- 动力煤：秦皇岛港Q5500山西优混570元/吨（周涨0元/吨），欧洲ARA港动力煤92.82美元/吨（周涨3.27美元/吨），纽卡斯尔NEWC动力煤107.55美元/吨（周涨6.18美元/吨）。
- 焦煤：主焦煤1230元/吨，肥煤1400元/吨，喷吹煤1095元/吨，1/3焦煤1510元/吨，澳大利亚主焦煤1560元/吨（月降30元/吨）。
库存数据：
- 炼焦煤六港库存241.90万吨，周升6.7万吨；焦化厂焦煤库存682.73万吨，周降1.4万吨。
- 北方三港煤炭库存1630.7万吨，环比减少94.3万吨，降幅5.78%；六大发电集团库存1287.00万吨，周降43.08万吨。
行业数据：
- 4月全国原煤产量29330万吨，同比上升4.10%。
- 4月全国发电量5108亿千瓦时，同比增长6.9%；火电产量3785亿千瓦时，同比增长7.3%。
- 4月全社会用电量5217亿千瓦时，同比增长7.8%。
推荐股票：山西焦化、阳泉煤业。