> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 煤炭开采行业跟踪周报总结 ## 核心内容 本周（3月16日至3月21日），煤炭行业整体表现偏弱，煤炭板块指数下跌0.49%。港口动力煤价格小幅上涨，但基本面仍偏弱，短期内受大秦线检修及化工行业用煤需求释放影响，煤价有所上行。长期来看，随着供暖季结束，电力需求走弱，水电恢复，预计煤价将震荡运行。 ## 主要观点 - **港口动力煤价格**：本周环比上涨6元/吨，报收735元/吨。 - **产地动力煤价格**：稳中有涨，大同南郊5500大卡动力煤车板含税价上涨46元/吨至631元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板含税价上涨80元/吨至930元/吨。 - **动力煤价格指数**：环比下跌2元/吨，报收691元/吨。 - **国际动力煤价格**：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC价格指数上涨5.61美元/吨至135.14美元/吨；南非和欧洲三港价格指数持平。 - **炼焦煤价格**：产地炼焦煤稳中有涨，山西古交2号焦煤坑口含税价持平，河北唐山焦精煤车板价上涨110元/吨至1540元/吨。 - **国际炼焦煤价格**：澳洲硬焦煤中国到岸不含税价上涨2美元/吨至238美元/吨；澳洲主焦煤京唐港库提价下跌120元/吨至1570元/吨。 - **国际能源价格**：布伦特原油期货价格环比上涨8.77%，报收112.19美元/桶；荷兰TTF天然气价格环比上涨19%，报收20.13美元/百万英热。 - **港口库存**：环渤海四港区库存环比增加2.99%，报收2734.30万吨。 - **海运费**：国内主要航线平均海运费环比上涨25%，报收44.04元/吨。 - **投资建议**：继续关注保险资金增量，核心推荐动力煤弹性标的，弹性由西向东依次递减，建议关注昊华能源、广汇能源等低估值标的。 ## 关键信息 ### 1. 港口煤价与库存 - 港口动力煤现货价环比上涨6元/吨，报收735元/吨。 - 环渤海四港区日均调入量201.43万吨，环比增加0.54%。 - 环渤海四港区日均调出量192.98万吨，环比增加10.18%。 - 环渤海四港区锚地船舶数量环比增加35%，报收85艘。 - 港口库存2734.30万吨，环比增加79万吨，增幅2.99%。 ### 2. 产地煤价走势 - 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价631元/吨，环比上涨46元/吨。 - 内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价330元/吨，环比持平。 - 兖州6000大卡动力块煤车板含税价930元/吨，环比上涨80元/吨。 - 山西古交2号焦煤坑口含税价720元/吨，环比持平。 - 河北唐山焦精煤车板价1540元/吨，环比上涨110元/吨。 ### 3. 国际煤价走势 - 澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤价格指数135.14美元/吨，环比上涨5.61美元/吨。 - 南非理查德RB炼焦煤价格指数85.25美元/吨，环比持平。 - 欧洲三港ARA动力煤价格指数95.88美元/吨，环比持平。 - 澳大利亚硬焦煤中国到岸不含税价238美元/吨，环比上涨2美元/吨。 - 澳大利亚主焦煤京唐港库提价1570元/吨，环比下跌120元/吨。 ### 4. 海运费与市场情绪 - 国内主要航线平均海运费44.04元/吨，环比上涨8.77元/吨，涨幅25%。 ### 5. 周观点与投资建议 - 仍关注保险资金增量，保费收入维持正增长，且向头部保险集中。 - 固收类资产荒持续，红利资产高位，权益配置更倾向于资源股。 - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源等低估值企业。 ## 风险提示 1. 下游经济恢复进度不及预期，可能影响电力及钢铁需求，进而对煤价形成压力。 2. 保供力度强于预期，可能导致煤炭供给超预期，造成煤价大幅下跌。 ## 免责声明 本报告由东吴证券研究所发布，仅限客户使用。本报告中的信息或观点并不构成对任何人的投资建议，使用本报告的后果由使用者自行承担。未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。