20150430-长城证券-基金2015年1季报分析_股票型基金仓位创历史新高_19页_780kb

2015年第一季度基金市场与资产配置分析总结

核心内容概览

2015年第一季度，中国基金市场在股票市场火热、基金发行顺利及业绩大幅上涨的推动下，市场规模持续扩大，基金总数量、总份额和总资产净值均创历史新高。同时，高Alpha股票型基金在重仓股配置上表现出较强的择股能力，其持仓结构和行业分布显示出明显的偏好。

主要观点

基金市场规模

• 基金总数量达到2019只，比2014年第四季度增长6.71%。
• 全部基金总份额达到44951.16亿份，比2014年第四季度增长6.97%。
• 全部基金资产净值达到51628.06亿元，比2014年第四季度增长15.95%。

基金类型净值占比

• 货币市场型基金净值占比为43.60%，略有下降。
• 股票型基金净值占比为27.46%，比2014年第四季度上升1.40%。
• 混合型基金净值占比为18.03%，比2014年第四季度上升4.49%。
• 债券型基金净值占比为6.60%，比2014年第四季度下降0.33%。
• 保本型基金占比小幅上升，QDII基金占比小幅下降。

关键信息

权益类基金资产配置

• 股票仓位：主动管理权益类基金股票仓位继续上升，与2014年第四季度相比上升0.60%，达到75.43%。其中，主动配置股票型基金仓位达到89.79%，创历史新高；混合型基金仓位下降至61.06%。
• 行业配置：
  • 制造业持股市值占比最高，为43.95%。
  • 金融业持股市值占比第二，为17.66%。
  • 信息传输、软件和信息技术服务业持股市值占比第三，为13.65%。
  • 增仓最多的三个行业为信息传输、软件和信息技术服务业（+5.86%）、制造业（+2.31%）和文化、体育和娱乐业（+0.63%）。
  • 减仓最多的三个行业为金融业（-6.48%）、房地产业（-1.99%）和电力、热力、燃气及水生产和供应业（-0.65%）。
• 重仓股调整：
  • 基金在2015年第一季度末持有的重仓股为1451只，比上季度增加233只。
  • 医药行业重仓股数量最多，为143只；其次是机械（110只）和计算机（100只）。
  • 减少最多的行业是电力及公用事业（-3只）、石油石化（-2只）和综合（-1只）。

高Alpha股票型基金重仓股

• 高Alpha基金筛选：基于詹森Alpha指标，筛选出Alpha处于半分位以上的144只基金，分析其重仓股情况。
• 行业分布：
  • 计算机行业重仓股数量最多，为63只，超过医药行业（62只）。
  • 医药行业排名第二，基础化工行业排名第三。
  • 综合行业排名最后，仅持有3只重仓股。
• 行业增减情况：
  • 增持最多的行业是计算机（+19只）、通信（+16只）和传媒（+13只）。
  • 减持最多的行业是房地产（-7只）、电力及公用事业（-5只）和农林牧渔（-3只）。
• 重仓股调整：
  • 新进入重仓股的行业主要集中在成长型行业，计算机行业新进入25只，机械行业新进入20只，医药行业新进入19只。
  • 剔除重仓股的行业主要集中在周期型行业，机械行业剔除最多，为16只，其次是医药（14只）和基础化工（12只）。

行业重仓股详情

计算机行业

• 保留的重仓股包括：四维图新、万达信息、航天信息、恒生电子、东华软件等。
• 新进入的重仓股包括：皖通科技、御银股份、博彦科技、京天利等。

医药行业

• 保留的重仓股包括：通化东宝、上海医药、科华生物、乐普医疗等。
• 新进入的重仓股包括：同仁堂、达安基因、九洲药业、仙琚制药等。

基础化工行业

• 保留的重仓股包括：诺普信、万华化学、浙江众成、鼎龙股份等。
• 新进入的重仓股包括：新奥股份、恒天天鹅、宝通带业、彩虹精化等。

机械行业

• 保留的重仓股包括：郑煤机、海特高新、豪迈科技、山推股份等。
• 新进入的重仓股包括：天广消防、新筑股份、康力电梯、雪人股份等。

电子元器件行业

• 保留的重仓股包括：海康威视、长园集团、立讯精密、大华股份等。
• 新进入的重仓股包括：金龙机电、欣旺达、金亚科技、深天马A等。

总结

2015年第一季度，基金市场在牛市背景下表现强劲，权益类基金持仓比例持续上升，特别是主动配置股票型基金仓位达到历史最高水平。高Alpha基金在重仓股配置上更倾向于成长型行业，如计算机、医药、基础化工等，同时对周期型行业如金融业、房地产业进行了减持。基金重仓股数量增加，显示市场对特定行业的偏好增强，而高Alpha基金在选股能力上表现出色，其重仓股调整策略也反映出对市场趋势的敏锐把握。