20230425-上海证券-电力设备与新能源行业周报_光伏装机持续高增_基本面向好_25页_1mb

报告摘要

本报告聚焦电力设备与新能源行业，主要分析动力电池和光伏板块的市场表现、核心观点、数据更新及投资建议。整体来看，行业基本面向好，但部分细分领域仍面临价格下行压力。

行业表现：3月我国动力电池装车量为27.8GWh，同比增长29.7%，其中三元电池占比31.4%，磷酸铁锂电池占比68.5%。
新能源汽车销量：3月国内新能源汽车销量65.3万辆，同比增长34.8%，出口量7.8万辆，同比增长3.9倍，出口表现强劲。
原材料价格：碳酸锂（电池级99.5%）价格为18.2-19.7万元/吨，较上周下降2.15万元/吨，但跌势放缓，价格或已见底；磷酸铁锂价格为7.0-7.5万元/吨，三元材料价格持续下行。
技术发展：宁德时代推出“凝聚态电池”及“快充电池”，蜂巢能源推出“龙鳞甲”电池，中创新航推出“顶流”电池，产品力提升。
投资建议：重点推荐宁德时代等具备高壁垒和稳定盈利的环节，关注复合集流体、钠电池等技术进步带来的投资机会。

行业表现：3月国内新增光伏装机13.29GW，同比增长466%；1-3月累计新增装机33.66GW，同比增长155%。
出口情况：3月国内电池组件出口额达53.54亿美元，同比增长30%；逆变器出口额11.68亿美元，同比增长149%。
排产情况：4月国内硅料产量预计10.8-10.9万吨，环比增长3%；组件排产预计小幅上调，Q2排产有望进一步提升。
产业链价格：
- 硅料价格继续下跌，主流价格降至每公斤180-192元。
- 硅片价格有所下降，182mm硅片价格为6.38元/片，210mm硅片价格为8.05元/片。
- 电池片价格维持稳定，组件价格小幅下调，但海外价格仍保持一定溢价。
投资建议：推荐拥有稳定石英坩埚供应的硅片企业（如双良节能），关注大尺寸电池、N型电池等盈利提升机会，推荐高测股份、协鑫科技等；建议关注供需差和集中度提升的辅材企业，如鑫铂股份、石英股份等。

动力电池：推荐宁德时代，关注宝明科技（复合集流体）、容百科技（钠电池）。
光伏：推荐双良节能、隆基绿能、TCL中环；建议关注爱旭股份（大尺寸电池）、高测股份、协鑫科技（硅片薄片化、颗粒硅）；推荐鑫铂股份，建议关注石英股份、欧晶科技、福斯特、海优新材等辅材企业。

重要公告：
- 新洋丰：2022年营收159.58亿元，同比增长35%。
- 藏格矿业：2023Q1营收13.74亿元，同比增长7%。
- 帕瓦股份：与长远锂科签订战略合作协议。
- 中来股份：与百达精工合作建设13.5GW电池片项目。
- 大全能源：高纯硅基材料项目投产。
- 天合光能：投资建设10GW新一代高效电池项目。
- 华友钴业：与LG化学等签订投资备忘录。
- 宁德时代：2023Q1营收890.38亿元，同比增长83%。
- 容百科技：2023Q1营收83.68亿元，同比增长62%。
融资动态：
- 恩捷股份：定增方案通过，预计募集128亿元。
- 上机数控：定增方案通过，预计募集58.19亿元。
- 东方电气：定增方案通过，预计募集50亿元。
- 容百科技：定增方案通过，预计募集54.28亿元。
- 星云股份：定增方案通过，预计募集12亿元。
- 岱勒新材：定增方案通过，预计募集35亿元。
- 盛弘股份：定增方案通过，预计募集4.02亿元。
- TCL中环：定增方案通过，预计募集138亿元。
股东大会信息：
- 摩恩电气、西子洁能、云图控股、吉利汽车等公司召开年度股东大会或临时股东大会。