20190630-长城证券-电力设备与新能源行业周报：光伏竞价项目即将开启_白名单取消迎来全球电动化_17页_1mb

光伏与新能源行业周报总结

核心内容

本报告聚焦电力设备与新能源行业，重点分析了新能源汽车、氢燃料电池汽车及光伏行业的最新动态与投资前景。报告指出，随着政策调整与市场变化，行业竞争格局、价格走势及技术发展均呈现出新的趋势。

主要观点

新能源汽车

1. 政策变化：

   • 工信部宣布自2019年6月21日起废止《汽车动力蓄电池行业规范条件》，取消电池“白名单”制度，允许海外电池厂商与国内企业同台竞争。
   • 海外电池厂商如LG化学、三星SDI、松下和SKI在国内已建厂，预计2020年产能达40GWh以上，而国内主流厂商产能超过200GWh，竞争将更加激烈。

2. 市场与价格：

   • 受需求减缓影响，部分电池厂商开始减产并去库存，本周产业链价格整体下降。
   • 补贴退坡将对新能源汽车需求形成压力，预计三季度产销承压，四季度有望修复行业景气度。
   • 地方补贴将转向充电加氢环节，充电桩成为投资重点。

3. 投资建议：

   • 长期来看，国内优秀电池企业正在走向全球，技术水平、自动化程度、客户拓展及产能规模优势显著的企业将提升市占率。
   • 推荐关注宁德时代、亿纬锂能、欣旺达等具备全球竞争力的企业。

氢燃料电池汽车

1. 政策支持：

   • 中国氢能联盟发布《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》，强调氢能将成为中国能源体系的重要组成部分。
   • 缓冲期结束，国家有望近期发布燃料电池汽车补贴政策，推动产业发展。

2. 市场动态：

   • 中国石化与江苏如皋签署战略合作协议，推动油氢合建站建设，预计短期内加氢站建设环节受补贴政策支持。
   • 新建加氢站成本高，但基于加油站的改造成本较低，仅需500万元。

3. 投资建议：

   • 推荐关注潍柴动力，因其在燃料电池电堆技术突破和成本降低方面具有潜力。

光伏行业

1. 中美贸易磋商影响：

   • 中美重启贸易磋商，美国不再对中国光伏产品加征新关税，除电池组件、逆变器和含氟类产品外，其他光伏产品不受影响。
   • 这为光伏行业带来利好，有利于出口和市场拓展。

2. 产业链价格走势：

   • 根据PV Infolink数据，本周硅片和电池片价格有所下调，多晶硅片因硅料降价小幅下跌，单晶硅片因汇率影响报价下调。
   • PERC电池产能释放及海外需求下降，导致组件厂商压价。

3. 国内需求与补贴：

   • 7月1日国内完成竞价项目申报，预计三季度末需求释放，产业链价格仍有支撑。
   • 2019年光伏竞价项目补贴22.5亿元，预计装机量约30-45GW，其中平价项目约4.52GW，推荐关注隆基股份。

关键信息

投资建议

• 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%。
• 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅在5%-15%之间。
• 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%。

推荐公司

行业数据

• 新能源汽车销量：6月新能源汽车销量增速放缓，但整体仍保持增长趋势。
• 光伏装机量：2019年预计装机量在30-45GW之间，其中平价项目约4.52GW。
• 价格走势：
  • 多晶硅料：多晶硅片价格下调，单晶硅片因汇率影响报价下降。
  • 电池片：PERC电池片价格有所下降，但仍有支撑。
  • 组件：多晶组件价格下调，单晶组件价格稳定。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期
• 新能源装机增速不及预期
• 新能源消纳力度不足
• 政策性风险
• 系统性风险

产业数据

锂电池

• 电芯市场：

  • 铁锂电池价格0.76-0.8元/wh
  • 三元电池价格0.95-0.98元/wh

• 正极材料：

  • 镍55型三元材料价格11.3-11.8万/吨
  • NCM523动力型三元材料价格12.5-13万/吨
  • NCM622动力型三元材料价格14-14.5万/吨

• 负极材料：

  • 低端产品价格2.1-2.8万元/吨
  • 中端产品价格4.3-5.7万元/吨
  • 高端产品价格7-9万元/吨

• 隔膜：

  • 数码价格：5μm湿法基膜3-3.8元/平方米
  • 动力价格：14μm干法基膜1-1.3元/平方米

• 电解液：

  • 国内电解液价格普遍在3.3-4.4万元/吨
  • 高端产品价格在7万元/吨左右

光伏产品价格

行业与板块表现

板块行情

• 电气设备（申万）指数：本周下跌1.83%，跌幅靠后。
• 沪指：下跌0.77%
• 深成指：下跌0.39%
• 创业板指：下跌0.81%

涨跌幅前十

• 涨幅前十：退市海润、中光防雷、*ST赫美、龙源技术、亿纬锂能、*ST北讯、先导智能、天顺风能、中元股份、ST远程
• 跌幅前十：新纶科技、德威新材、华自科技、金冠股份、银星能源、安科瑞、科恒股份、精功科技、中能电气、通光线缆

公司新闻亮点

• 宁德时代：宣布对德国工厂投资额提升至18亿欧元，加速海外供应。
• 铁塔能源：与美团配送签订战略合作，推动电动车换电服务。
• 捷佳伟创：异质结电池（HJT）全工序装备项目取得突破。
• 隆基股份：与咸阳高新区签订项目投资协议，建设年产5GW单晶组件项目。
• 中来股份：预计实现盈利9700万-11000万，同比增长46.15%-65.74%。

行业政策与标准

• 国家能源局：发布《光伏发电工程电气设计规范》，批准297项行业标准。
• 发改委：推动清洁能源消纳，重点考虑风电、太阳能发电等保障性收购。
• 科技部：拨款4.38亿元支持钙钛矿电池等可再生能源技术研发。

总结

本报告强调新能源汽车、氢燃料电池汽车和光伏行业的投资机会，指出政策调整、市场动态和产业链价格变化对行业的影响。同时，推荐关注具备全球竞争力和技术创新优势的企业，如宁德时代、亿纬锂能、欣旺达和隆基股份。建议投资者在关注短期价格波动的同时，把握长期技术发展和政策支持带来的增长机会。