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上市银行2017年中报总结：城商行篇

核心内容概览

本报告分析了2017年上半年上市城商行的经营表现，涵盖了资产负债结构、盈利能力、资产质量及资本情况等多个维度。重点公司包括宁波银行和贵阳银行，评级分别为“增持”。报告还提供了相关历史数据对比及行业整体情况。

主要观点

• 规模扩张：2017年上半年，城商行由于规模相对较低，扩张速度最快，但总体扩张速度仍持续放缓，连续第二个半年度扩张速度在个位数。
• 资产负债结构：在MPA考核及强监管背景下，城商行的同业资产和同业负债均在压缩，同业占比下降。贷款投放有所加大，占比回升。存款表现有所好转，但应付债券增长较快，负债端压力依然存在。应收款项类投资配置加强，表明风险偏好上升。
• 盈利分析：在规模增速放缓、息差收窄、中收业务增速下降及投资收益下滑的压力下，城商行营收和拨备前利润出现较大下行。然而，由于资产质量改善和不良生成下降，拨备计提减少，对业绩起到部分缓冲作用。与大行和股份制行相比，城商行的营收和拨备前利润好于股份制行，但低于大行，但大行拨备计提力度较大，因此城商行业绩略好于大行。
• 资产质量：整体不良率下降5BP，城商行不良率与行业持平，但逾期贷款有所上升，行业整体资产质量仍需观察。
• 资本情况：由于分红及规模扩张，资本充足率略有下降，城商行资本充足率下降速度高于行业平均水平。

关键信息

行业整体情况

• 规模扩张：城商行扩张速度高于大行和股份行，但连续第二年在个位数。
• 资产负债结构：
  • 同业资产和同业负债压缩，连续第三个半年度同业占比下降。
  • 贷款投放加大，占比回升。
  • 存款增长，但应付债券增长更快，负债端压力仍存。
• 盈利表现：
  • 收入增速下降，拨备前利润下行。
  • 资产质量改善，拨备计提减少，对业绩起缓冲作用。
• 资产质量：
  • 整体不良率下降5BP，城商行不良率与行业持平。
  • 逾期贷款上升，行业整体资产质量需进一步观察。
• 资本情况：
  • 资本充足率下降，城商行下降速度高于行业平均水平。

上市公司情况

• 重点公司：
  • 宁波银行：评级为“增持”
  • 贵阳银行：评级为“增持”
• 营收表现：
  • 贵阳银行营收增长最快，为29.99%。
  • 北京银行、江苏银行、南京银行、宁波银行、杭州银行营收增长相对平稳或略有下降。
• 利息净收入：
  • 贵阳银行增长显著，为34.95%。
  • 其他银行利息净收入增长或下降不一。
• 手续费及佣金净收入：
  • 多数银行下降明显，尤其是上海银行和南京银行。
  • 宁波银行略有增长，为6.51%。
• 投资净收益：
  • 贵阳银行投资净收益下降显著，为-102.40%。
  • 其他银行投资净收益波动较大。
• ROA与ROE：
  • ROA在0.34%至0.52%之间。
  • ROE在6.43%至9.20%之间，宁波银行ROE最高，杭州银行最低。

风险提示

• 增速下降
• 资产质量不及预期

表格概览

• 表1：城商行经营数据概览（2017-06-30）
• 表2：上市银行资产负债主要科目（2017-06-30, YTD）
• 表3：城商行资产负债主要科目
• 表4：上市银行资产负债配置情况（2017-06-30）
• 表5：上市银行资产负债配置情况（2016-12-31）
• 表6：城商行资产负债配置情况
• 表7：上市城商行主要资产负债科目（2017-06-31, YTD）
• 表8：上市城商行资产配置结构（2017-06-30）
• 表9：上市城商行资产配置结构（2016-12-31）
• 表10：上市银行利润表主要科目（2017-06-30,YOY）
• 表11：上市银行利润表主要科目（2016-12-31,YOY）
• 表12：上市银行利润表主要科目（2017-06-30 vs 2016-12-31,同比增速变化）
• 表13：上市城商行利润表主要科目
• 表14：上市城商行利润表主要科目（2017-06-30,YOY）
• 表15：上市城商行利润表主要科目（2016-12-31,YOY）
• 表16：上市城商行利润表主要科目（2017-06-30 vs 2016-12-31,同比增速变化）
• 表17：上市城商行ROA拆分（2017-06-30）
• 表18：上市城商行ROA拆分（2016-12-31）
• 表19：上市银行信用风险管理（2017-06-30）
• 表20：上市银行信用风险管理（2016-12-31）
• 表21：上市城商行信用风险管理
• 表22：上市城商行不良率比较
• 表23：上市城商行拨贷比比较
• 表24：上市城商行信用风险管理（2017-06-30）
• 表25：上市城商行信用风险管理（2016-12-31）
• 表26：商业银行资本充足率情况
• 表27：商业银行资本情况
• 表28：上市城商行资本情况（2017-06-30）
• 表29：上市城商行资本情况（2016-12-31）
• 表30：上市城商行杠杆水平（2017-06-30）
• 表31：上市城商行杠杆水平（2016-12-31）