20180325-光大证券-中小盘行业周报_贸易摩擦或带来黄金买点_重点推荐按摩器具行业_18页_1mb

贸易摩擦或带来黄金买点，重点推荐按摩器具行业总结

核心内容

本次行业周报重点分析了中美贸易摩擦对市场及特定行业的影响，并推荐了一些受贸易摩擦影响较小的行业龙头公司。尽管贸易摩擦引发了市场的担忧和风险偏好下降，但分析师认为，这可能为市场带来“黄金买点”，特别是按摩器具行业。同时，农业板块受贸易摩擦影响有限，更多来自情绪波动。

主要观点

• 贸易摩擦影响有限：中美贸易摩擦主要对出口占比较高的科技制造企业产生较大影响，而按摩器具行业的相关公司出口占比普遍不高或主要面向非美国市场，因此受影响较小。
• 重点推荐公司：分析师推荐了奥佳华、荣泰健康、伊之密、青岛金王、新时达、黄河旋风、科陆电子、蓝帆医疗、豫金刚石等公司。
• 黄金买点预期：在市场全面杀跌的情况下，分析师认为市场可能出现难得的黄金买点，建议投资者积极布局。
• 农业板块影响有限：中美贸易摩擦涉及的农产品多为小品种，且中国对这些产品的依赖度低，因此农业板块实质性影响较小。

关键信息

按摩器具行业推荐理由

• 蓝帆医疗：出口占比89%，主要产品PVC手套不在征税范围内，新收购公司在美国销售占比小，影响有限。
• 荣泰健康：出口占比50%，主要销往韩国，且以ODM为主，影响较小。
• 奥佳华：出口占比84%，但以ODM为主，影响有限。
• 其他公司：出口占比均小于20%，以国内销售为主。

选股标准

• 选择快速增长下的新兴行业中的龙头企业。
• 优先考虑受贸易摩擦影响较小的公司。

估值与市场表现

• 市场整体下跌：受中美贸易摩擦影响，本周上证综指下跌3.58%，中小板指下跌5.33%，创业板指下跌5.23%。
• 估值对比：创业板（38.95倍）与沪深300（15.05倍）的估值比约为3.07。
• 主题板块表现：涨幅最大的依次为反关税（5.48%）、养猪概念（1.93%）、生物育种（0.98%）、乙醇汽油（0.64%）、黄金珠宝（0.48%）。
• 跌幅最大的依次为：聚碳酸酯（-11.31%）、北部湾自贸区（-9.96%）、网络彩票（-9.94%）、氟化工（-9.88%）、特斯拉（-9.46%）。

新股及次新股市场

• 本周市场回顾：次新股板块表现平淡，wind次新股指数累计下跌3.88%。
• 新股审核：证监会核准3家企业的首发申请，筹资总额不超过26亿元。
• 新股申购：下周有3只新股申购，建议重点关注振德医疗。
• 公司简介：
  • 伯特利：主营汽车制动系统相关产品，拟投资新能源汽车及高效电机用特种线材等项目。
  • 长城股份：主营电磁线，拟投资新能源汽车及高效电机用特种线材、研发中心建设等。
  • 振德医疗：主营医用敷料，拟投资纺粘无纺布生产线、水刺无纺布生产线、现代创面敷料生产线等。

风险提示

• 次新股估值中枢下移风险：伴随A股IPO的持续发行，次新股的估值溢价正在被削减。
• 监管风险：监管政策的出台可能对市场产生影响。

重点关注行业

• 智能驾驶：Uber无人驾驶车辆致行人死亡事件引发全球关注，美国政府暂停相关测试，可能影响行业发展。

附录

• 分析师信息：
  • 刘晓波、肖沛、王琦
• 资料来源：
  • Wind、光大证券研究所预测
• 相关研报：
  • 继续看好有业绩有估值的成长标的
  • 关注政策催化下的新经济形态
  • 重新审视价投时代下的主题投资

投资建议

• 在贸易摩擦引发的全面杀跌中，市场可能出现黄金买点，优先推荐奥佳华、荣泰健康、伊之密等公司。
• 建议投资者关注具备成长性和市场集中度提升潜力的龙头企业。
• 建议从基本面出发，挑选绩优股进行投资。