20221113-中国银河-消费品零售_化妆品行业_双十一_更关注业绩质量与销售持续性_维持推荐国产优质品牌商_32页_1mb

消费品零售&化妆品行业周报总结

一．行业核心看点

1. 本周行业热点

• 11月7日，《CCFA连锁经营企业组织能力调研报告》发布，强调企业转型需具备创新、授权、开放包容和敏捷反应等特征。
• 11月9日，国家统计局发布10月CPI数据，全国居民消费价格同比上涨2.1%，显示消费市场稳中有升。
• 11月9日，《2022年中国即时零售发展报告》发布，预计到2026年即时零售市场规模将超过1万亿元。

2. 行情表现

• 上周商贸零售指数上涨 3.95%，跑赢沪深300（0.56%）、上证指数（0.54%），但低于深证成指（-0.43%）。
• 2022年年初至今，行业指数累计下跌 12.94%，但跑赢沪深300（-23.32%）和深证成指（-25.02%）。

3. 双十一销售表现

• 双十一活动期间，综合电商平台和直播平台累积销售额达 11154亿元，同比增长 17.1%，增速较上年提升 3.7个百分点。
• 天猫占据综合电商平台销售额榜首，京东和拼多多位列第二、第三。
• 直播电商销售额达 1814亿元，同比增长 146.1%，抖音成为新晋龙头。
• 美容护肤类销售额达 606亿元，其中天猫和京东合计占比 96%。
• 香水彩妆类销售额达 216亿元，同比增长显著。
• 洗护清洁类销售额达 286亿元，较上年增长 150%。
• 黄金珠宝类销售额增长显著，其中京东新百货黄金首饰成交额同比增长 200%，老庙黄金和周大生表现突出。
• 头部主播如李佳琦带货总额达 336.2亿元，罗永浩等新主播群体加入，推动销售增长。

二．重点推荐标的

核心推荐

核心关注

三．行业与公司估值情况

国内与国际重点公司估值

港股及中概股龙头估值

四．风险提示

• 市场信心不足：整体消费信心仍存在不确定性，可能影响行业表现。
• 转型效果低于预期：部分企业转型进展可能不达预期，影响盈利能力。
• 政策与行业波动：新能源、直播电商等新兴领域政策变化和竞争加剧可能带来风险。

五．总结

2022年双十一期间，整体销售表现稳中向好，消费韧性明显，新兴平台如抖音、快手加入竞争，进一步推动市场增长。国货美妆品牌表现亮眼，多个品牌进入预售榜单，展现出强大的市场竞争力。与此同时，行业整体市值表现不一，部分企业如天虹股份、王府井、珀莱雅等表现较为突出，值得重点关注。在估值方面，国际商贸零售龙头普遍高于国内企业，但需关注其业绩波动性。分析师建议继续关注国产优质品牌商，同时留意行业转型和政策变化带来的潜在风险。