> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业投资总结 ## 核心内容 本报告为中邮证券研究所发布的有色金属行业投资分析，时间范围为2026年3月2日至3月6日。报告指出，当前有色金属行业整体表现强于大市，但部分金属价格波动较大，需关注市场风险与投资机会。 ## 主要观点 ### 1. 行业整体表现 - 本周有色金属行业涨幅为 **2.6%**，排名长江一级行业第 **30位**。 - 市场整体呈现分化态势，部分金属如铜、铝表现较好，而部分如锡、铅则有所下跌。 ### 2. 价格走势 - **基本金属**：LME铜下跌 **1.64%**，LME铝上涨 **7.79%**，LME锌上涨 **0.48%**，LME铅下跌 **0.71%**，LME锡下跌 **5.27%**。 - **贵金属**：COMEX黄金下跌 **2.90%**，COMEX白银下跌 **5.48%**。 - **新能源金属**：LME镍上涨 **0.11%**，钴价持平，碳酸锂价格下跌 **10.00%**。 ### 3. 库存变化 - 全球交易所库存方面，铜、铝、锌均出现累库，铅、锡、镍则去库。 - 库存变化反映市场供需动态，需关注库存变化对价格的影响。 ### 4. 行业分析 - **贵金属**：中东冲突可能提振贵金属价格，但降息后置担忧和非农数据不及预期压制涨幅。黄金配置价值仍存，人民银行增持黄金增强市场信心。 - **铜**：受宏观衰退预期影响，铜价承压，但下游开工率提升显示市场对高铜价接受度提高，可关注抄底机会。 - **铝**：受中东冲突影响，部分电解铝厂存在停产预期，供给端扰动明显。叠加储能需求爆发，铝价有望上涨，建议逢低买入。 - **锂**：锂价短期下跌，但需求恢复预期较强，需关注二季度需求情况及外部政策影响。 - **钨**：钨价突破 **90万元/吨**，供给紧张及地缘冲突可能进一步推动价格上涨。 ## 关键信息 ### 投资建议 - 建议关注以下公司：**东方钽业、新金路、锡业股份、华锡有色、大中矿业、国城矿业、中矿资源、盛达资源、赤峰黄金、紫金黄金国际、神火股份、紫金矿业**。 ### 风险提示 - **宏观经济波动**：可能影响行业整体表现。 - **需求不及预期**：特别是新能源金属需求。 - **供应释放超预期**：可能导致价格下行。 - **公司项目进度不及预期**：影响企业盈利预期。 ## 投资评级说明 | 类型 | 评级 | 说明 | |------------|----------|------| | 股票评级 | 买入 | 预期个股相对基准指数涨幅在20%以上 | | | 增持 | 预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间 | | | 中性 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间 | | | 回避 | 预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下 | | 行业评级 | 强于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在10%以上 | | | 中性 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间 | | | 弱于大市 | 预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下 | | 可转债评级 | 推荐 | 预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上 | | | 谨慎推荐 | 预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间 | | | 中性 | 预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间 | | | 回避 | 预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下 | ## 分析师信息 - **李帅华**：SAC登记编号 S1340522060001，邮箱 lishuaihua@cnpsec.com - **魏欣**：SAC登记编号 S1340524070001，邮箱 weixin@cnpsec.com - **杨丰源**：SAC登记编号 S1340525070002，邮箱 yangfengyuan@cnpsec.com ## 免责声明 - 本报告信息来源于公开或可靠资料，力求准确，但不保证其完整性。 - 报告结论为分析师独立判断，不构成买卖建议。 - 报告内容可能随时更改，过往表现不预示未来。 - 本报告仅供中邮证券签约客户使用，未经授权不得翻版、修改、节选、复制或发布。 ## 公司简介 - 中邮证券成立于2002年9月，注册资本 **61.68亿元人民币**。 - 由中国邮政集团有限公司绝对控股，是中邮创业基金的第二大股东。 - 公司经营范围包括证券经纪、自营、投资咨询、资产管理等，全国设有 **58家分支机构**。 ## 中邮证券研究所信息 - **北京**：地址：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号，邮编：100050 - **深圳**：地址：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编：518048 - **上海**：地址：上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编：200000 - 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com