20230212-国联证券-汽车行业2月周报_1月销量同比下滑_车联网产业发展加速_20页_783kb

汽车行业2月周报（2023.2.6-2023.2.12）总结

核心内容

• 行业整体表现：2023年2月第一周，汽车行业指数下跌1.52%，略弱于沪深300指数（-0.85%），在中信30个一级行业中排名28，较上周下降。
• 估值水平：汽车行业PE为44.37倍，处于历史上估值中枢靠上的位置。
• 政策与市场动态：2月政策推动车联网发展，无锡市颁布首部车联网发展促进条例，为行业发展提供法规支撑。新能源汽车和智能网联汽车领域持续获得政策与技术支持。
• 新能源汽车销量：1月新能源乘用车零售销量为33.2万辆，同比-6.3%，环比-48.3%；批发销量为38.9万辆，同比-7.3%，环比-48.2%。
• 市场策略：分析师建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车等整车企业，以及轻量化、一体化压铸、热管理、智能化等细分领域公司。

主要观点

1. 行业数据与市场表现

• 1月乘用车零售销量129.3万辆，同比-37.9%，环比-40.4%；批发销量144.9万辆，同比-32.9%，环比-34.9%。
• 1月新能源乘用车零售销量33.2万辆，同比-6.3%，环比-48.3%；批发销量38.9万辆，同比-7.3%，环比-48.2%。
• 2月随着各地促进汽车消费政策的实施，预计需求将边际改善，销量逐步回暖。
• 充电桩建设加快，1月全国新增充电桩20.2万台，桩车增量比改善至1:2，显著优于2022年1月的1:3.8。

2. 投资策略与重点推荐

• 整车：关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车。
• 轻量化：关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、泉峰汽车、众源新材、和胜股份、祥鑫科技。
• 一体化压铸：关注文灿股份、广东鸿图。
• 汽车热管理：关注三花智控、银轮股份、盾安环境。
• 智能化：关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技。

3. 行业库存与原材料价格

• 12月汽车经销商库存系数为1.07，环比下降43.09%，库存压力有所缓解。
• 原材料价格波动：热轧板卷价格环比-1.34%，铝A00价格环比-0.07%，聚丙烯价格环比-3.01%，电池级碳酸锂价格环比-0.77%。

关键信息

• 政策支持：无锡市车联网条例的发布标志着车联网发展进入新阶段，为行业发展提供法规支撑。
• 产品策略：比亚迪推出秦PLUS DM-i冠军版，价格下探至10万元以下，实现“油电同价”，有望抢占燃油车市场份额。
• 市场趋势：2月预计需求将有所改善，销量逐步回暖，建议关注具备增长潜力的优质公司。
• 重点公司表现：本周股价涨幅前五为德尔股份、奥联电子、汉马科技、新朋股份、威唐工业；跌幅前五为成飞集成、登云股份、德赛西威、光洋股份、伯特利。
• 行业展望：自主品牌在电动化、智能化方面持续发力，推动行业向高质量发展迈进。

风险提示

• 汽车终端需求及出口不及预期；
• 汽车芯片供应短缺；
• 原材料价格持续高位；
• 新产品开发及渗透率提升不及预期。

投资建议

• 评级：强于大市（维持评级）。
• 分析师：贺朝晖，执业证书编号：S0590521100002，邮箱：hezh@glsc.com.cn。
• 联系人：黄程保、唐嘉俊，邮箱分别为huangcb@glsc.com.cn、tjj@glsc.com.cn。

本周建议关注组合

• 比亚迪、华阳集团、继峰股份、经纬恒润、科博达、保隆科技。

行业动态

4.1 新能源汽车

• 上汽集团与广西政府合作推进“一二五”工程，建设新能源汽车实验室及产业集群。
• 蔚来充电桩建设加速，春节期间充电服务订单超90万，非蔚来品牌充电量占比高。
• 亿纬锂能与宁德时代等企业推进动力电池及储能技术布局。
• 蜂巢能源与天奇股份合作开展磷酸铁锂回收项目，缓解电池资源短缺问题。

4.2 智能网联汽车

• 理想汽车北京基地全面复工，计划年底全面投产，首款纯电车型将在此投产。
• 湖南湘江红土智能产业基金设立，聚焦智能网联汽车等领域。
• 重庆与科大讯飞合作建设AI+汽车生态产业加速中心。
• 亿咖通与一汽集团合作研发智能座舱平台，基于“龍鷹一号”芯片。
• 东风小康与重庆江津区政府合作升级智能网联新能源汽车项目，总投资约32亿元。

重点公司公告

• 翔楼新材：发布增发预案，增强公司流动性。
• ST曙光：本月产销大幅下滑，同比产量和销量均下降。
• 福田汽车：本月产销同比下降，但环比有所改善。
• 长城汽车：本月产销数据同比大幅下滑。
• 力帆科技：本月产量同比大幅增长，销量小幅增长。
• 安凯客车：产销同比大幅下滑。
• 中通客车：产销同比小幅下降。
• 东风汽车：产销同比大幅下滑。
• 海马汽车：产销同比小幅增长。
• 广汽集团：本月产销同比大幅下滑。
• 上汽集团：产销同比大幅下滑。
• 江铃汽车：产销同比大幅下滑。
• 金龙汽车：产销同比大幅下滑。
• 一汽解放：产销同比大幅下滑。

总结

2023年2月第一周，汽车行业整体表现偏弱，但随着政策支持和市场需求的逐步回暖，行业有望迎来新的增长契机。新能源汽车与智能网联汽车是重点发展方向，比亚迪等企业在技术与价格上取得突破，推动行业竞争格局变化。同时，车联网政策的出台为行业提供新的发展动力。分析师建议关注具有成长潜力的整车及零部件企业，以应对未来市场需求变化。