20191212-China_Knowledge-汽车行业月报：汽车11月销量不及预期，二手车对冲汽车行情下滑的压力_22页_1mb

汽车行业月报总结

核心内容概览

2019年11月，中国汽车行业整体表现复杂，新车销量仍处于同比下降趋势，但二手车交易量有所回升，对冲了部分市场压力。同时，行业面临原材料价格波动、政策调整及市场竞争加剧等多重挑战。部分企业通过海外投资和战略合作拓展市场，推动行业发展。

主要观点

• 销量表现：10月中国汽车销量同比小幅下滑，但环比略有回升。11月销量不及预期，汽车市场持续承压。
• 政策影响：国六标准的推行导致“国五”车辆出库，对市场造成一定影响。同时，新能源汽车补贴逐步退出，限制了其销量增长。
• 二手车市场：受全面取消二手车限迁政策影响，10月二手车交易量增长，成为拉动汽车消费的新动力。
• 行业转型：传统汽车行业持续转型升级，SUV和MPV产量由降转升，显示出行业在调整中寻求新的增长点。
• 原材料价格：钢铁、铜、铝等原材料价格波动，对汽车制造成本产生影响，其中塑料价格下跌，天然橡胶价格上涨。
• 出口与进口：中国汽车出口有所增长，但进口量大幅下降，主要受国六标准和中美贸易摩擦影响。
• 外资动态：汽车行业在外资持股中排名靠后，但部分公司如潍柴动力、宇通客车、福耀玻璃等仍受到外资关注。
• 企业动态：奥迪宣布裁员以节约成本，特斯拉国产Model 3正式进入市场，丰田与比亚迪合资研发纯电动车，恒大进军新能源汽车领域。

关键信息

汽车销量

• 10月销量：中国汽车产销量分别为229.5万辆和228.4万辆，环比增长3.9%和0.6%，但同比分别下降1.7%和4%。
• 乘用车市场：10月乘用车销量同比下降5.8%，连续16个月销量下滑。
• 1-10月累计销量：乘用车累计销售1717.4万辆，同比下降11.0%。

二手车交易

• 10月交易量：126.74万辆，同比下降3.38%，但较去年同期增长7.5%。
• 政策影响：全面取消二手车限迁政策促进了市场活跃度。

汽车经销商库存

• 11月库存预警指数：62.5%，位于警戒线之上，显示市场压力依然存在。
• 库存变化：环比下降0.16%，同比下降0.10%。

中国汽车保有量

• 2019年上半年保有量：2.5亿辆，比2018年增加972万辆。
• 市场潜力：较大的保有量上升空间决定了市场需求预计增多。

原材料价格

• 钢铁价格：上月上涨5.0%，主要受铁矿石供应影响。
• 铜价：小幅上涨0.77%，但价格不确定性较高。
• 铝价：小幅震荡，受中美贸易摩擦影响。
• 塑料价格：持续下跌0.69%，与汽车销量下降相关。
• 天然橡胶价格：震荡上行5.81%，受泰国产量下降影响。

出口与进口

• 出口金额：10月中国汽车及汽车底盘出口金额为12.67亿美元，同比增长12%。
• 进口量：10月中国汽车及汽车底盘进口量同比下降25%。
• 出口影响因素：伊朗和美国市场受制裁和贸易摩擦影响。

外资与陆股通持股市值

• 外资持股：2019年第三季度外资持股占比为1.85%，高于第二季度。
• 陆股通持股市值：11月1日至11月29日，上汽集团、潍柴动力等公司持股市值有所波动。
• 细分行业持股市值：部分细分行业如汽车零部件表现较好，汽车服务则有所下跌。

公司动态

• 一汽轿车：拟通过资产置换和发行股份购买一汽解放100%股权，取消部分配套募资。
• 长城汽车：光束汽车项目获得江苏省发改委批复，计划2022年建成。
• 曙光股份：华泰汽车持有的股份被司法冻结，负债逾期金额达29.04亿元。
• 广汇汽车：与国网电动汽车合作，拓展新能源汽车服务市场。
• 长安汽车：挂牌出售长安PSA 50%股权，但DS品牌将继续在中国发展。

行业趋势与展望

• 行业调整：国六标准的实施对行业造成一定冲击，但厂商库存压力下降，业绩开始好转。
• 新能源发展：新能源汽车仍是行业发展的重点，但受补贴退出和基础设施不足影响，销量仍面临挑战。
• 国际合作：丰田与比亚迪成立合资公司，恒大与多家汽车零部件企业签约，显示行业对新能源和国际化发展的重视。
• 外资关注：尽管整体外资持股比例不高，但部分公司如潍柴动力、福耀玻璃等仍受到外资青睐。
• 市场风险：部分企业面临财务危机，如华泰汽车，需关注其对行业的影响。

总结

2019年11月中国汽车行业面临销量下滑、政策调整、原材料价格波动等多重挑战，但二手车市场活跃度提升，对冲了部分压力。行业持续转型升级，新能源汽车和国际合作成为发展重点，外资对部分企业仍保持关注，但整体持股市值不高。未来需关注政策影响、市场变化及企业战略调整，以应对行业挑战。