20200830-中泰证券-医药生物行业周报_重点推荐疫苗_CRO_CDMO_医疗服务板块_11页_1mb

医药生物行业分析总结

核心内容

本报告对医药生物行业进行了全面分析，重点推荐疫苗、CRO/CDMO和医疗服务板块。分析师江琦对行业整体表现和重点个股进行了点评，认为医药行业攻守兼备，中报季即将结束，业绩高增长的板块值得持续关注。

主要观点

• 疫苗板块：8月份调整幅度较大，但调整到位，后续新产品放量空间大。重点推荐智飞生物、康华生物、华兰生物，关注康泰生物、万泰生物、沃森生物。
• CRO/CDMO板块：二季度加速恢复增长，订单增速快，长期业绩确定性较好。持续看好药明康德、康龙化成、泰格医药、凯莱英等。
• 医疗服务板块：刚性需求明显，二季度快速恢复，全年增速有望大幅恢复。推荐通策医疗、爱尔眼科、美年健康等。
• 行业整体表现：医药板块在2020年初至目前的涨幅为58.5%，跑赢沪深300指数40.3%。本周医药板块上涨2.95%，涨幅位居28个一级子行业第4位。

关键信息

行业概况

• 上市公司数：350家
• 行业总市值：8102497.9百万元
• 行业流通市值：5797250.5百万元

重点公司基本状况

行业热点

1. 创业板首批18家实施注册制的新股上市，医药相关企业表现亮眼。
2. 辉瑞/BioNTech公布新冠疫苗一期临床数据，显示良好免疫原性。
3. CDE发布药物免疫原性研究技术指导原则（征求意见稿）。
4. 中国医药工业百强系列榜单发布，涵盖多个子领域。
5. 四川大学华西医院研发的重组蛋白新冠疫苗获得临床试验批文。
6. 俄罗斯将向哈萨克斯坦提供全球首支新冠疫苗。
7. 湖南省启动医用耗材带量采购，影响部分企业业绩。

行业动态

• 医药生物行业科创板申报情况：当前共86家企业，已发行31家，注册生效2家，提交注册6家，上市委会议通过2家，已问询37家。
• 医药板块估值：以2020年盈利预测市盈率计算为45.37倍，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率94%；以TTM计算为53倍，高于历史平均水平。

个股表现

• 本周医药板块平均上涨5.32%，跑赢医药行业1.28%。
• 重点推荐个股表现：平均上涨5.32%，跑赢医药行业1.28%。

重点公司动态

1. 万东医疗：2020半年度营收和净利润均实现大幅增长。
2. 新产业：营收和净利润均增长显著。
3. 三鑫医疗：营收和净利润增长明显。
4. 明德生物：营收和净利润大幅增长，但证券事务代表辞职。
5. 万泰生物：新冠核酸检测试剂盒被列入WHO应急使用清单。
6. 天宇股份：营收和净利润增长显著。
7. 康华生物：人二倍体狂苗产量快速增长，带动业绩增长。
8. 蓝帆医疗：营收和净利润增长显著，手套业务表现突出。
9. 爱尔眼科：Q2利润大增50.51%，全年有望恢复强劲增长。
10. 康龙化成：半年报显示营收和扣非净利润增长显著。
11. 迈瑞医疗：营收和净利润增长显著，受益于疫情相关产品需求。
12. 复星医药：与雅各臣科研制药达成mRNA新冠疫苗合作意向。

股东会提示

• 8月31日：贝瑞基因、海普瑞、药明康德、誉衡药业、沃森生物
• 9月02日：三生国健、金域医药、沃华医药
• 9月03日：人民同泰、东宝生物
• 9月04日：司太立、维力医疗、亚太药业

维生素价格跟踪

• 维生素A、D3、E价格有所上升，维生素B1、B2、C及泛酸钙价格保持平稳。

风险提示

• 政策扰动
• 药品质量问题
• 疫情防控不及预期
• 新冠疫苗研发进度不及预期

投资评级说明

• 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上
• 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间
• 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间
• 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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