20171102-华宝证券-期权日报_隐含波动率窄幅震荡_6页_1014kb

报告摘要

2017年11月2日的期权日报显示，市场整体表现较为平稳，隐含波动率和借贷利率均处于窄幅震荡区间。整体来看，市场情绪偏向中性，投资者对上证50指数的短期走势预期较为保守。此外，当日未发现无风险套利机会，市场流动性相对宽松。

成交量与PCR指标
11月2日，50ETF期权合约总成交量为676,543张，其中认购期权成交量为389,116张，认沽期权为287,427张。PUT-CALL比率（PCR）为73.87%，接近历史均值80%，表明市场对下跌期权的偏好略高于上涨期权，上证50指数短期预期偏中性。
期权杠杆
- 理论杠杆和实际杠杆均呈现从近月到远月递减的趋势。
- 认购合约理论杠杆为正，认沽合约理论杠杆为负。
- 虚值合约和近月合约的杠杆较高，表明投资者在近期合约和虚值期权上更倾向于使用杠杆进行交易。
日内ATM隐含波动率
- 认购期权的ATM隐含波动率维持在9%至12.5%之间，波动幅度较小。
- 认沽期权的ATM隐含波动率在9%至11%之间，整体也保持平稳。
- 波动率水平显示市场对上证50指数的波动预期较为温和。
日内Borrow Rate
- 50ETF期权合约隐含的借贷利率维持在0%左右，表明市场中可供融出的50ETF现货数量相对充足，投资者融资压力较小。
上证50指数期货基差
- 上证50指数期货合约的日内基差窄幅震荡，主力合约当前升水0.13%，显示期货相对于现货略有溢价，但幅度不大。
无风险套利机会
- 根据WIND提供的TICK级数据，当日未发现任何无风险套利机会，市场套利空间可能有限。