20260321-中信证券-市场回顾_债市复盘20260320_4页_1mb

报告摘要

本日为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘报告，内容涵盖现券成交观察与资金市场观察，旨在为投资者提供当日市场动态及未来趋势提示。

债市波动减弱：今日债市整体波动有所缓解，各期限现券收益率涨跌互现。
收益率走势：现券收益率在开盘后震荡上行，午后略有回落，但尾盘10年期国债和国开债活跃券收益率分别上涨至 $1.835%$ 和 $1.98%$，较昨日收盘分别变动 $+0.7\mathrm{Bps}$ 和 $+0.85\mathrm{Bps}$。
期限利差："10年-1年"期限利差有所走阔，表明市场对长端利率的预期相对上升。

国债：1Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，3Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，5Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，7Y上涨 $+0.4\mathrm{Bps}$，10Y上涨 $+0.75\mathrm{Bps}$，超长债下跌 $-0.1\mathrm{Bps}$。
国开债：1Y下跌 $-0.25\mathrm{Bps}$，3Y下跌 $-0.5\mathrm{Bps}$，5Y下跌 $-0.2\mathrm{Bps}$，7Y下跌 $-0.15\mathrm{Bps}$，10Y上涨 $+0.75\mathrm{Bps}$。
非国开：1Y下跌 $-0.1\mathrm{Bps}$，3Y下跌 $-0.25\mathrm{Bps}$，5Y下跌 $-0.25\mathrm{Bps}$，7Y下跌 $-0.75\mathrm{Bps}$，10Y下跌 $-0.75\mathrm{Bps}$，超长债上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$。
地方债：1Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，3Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，5Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，7Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，10Y上涨 $+0.25\mathrm{Bps}$，超长债上涨 $+0.75\mathrm{Bps}$。

债券类型	14D	1M	3M	6M	9M	1Y
国有行	-	1.45	1.47	1.47	1.50	1.52
股份行	1.37	1.46	1.46	1.48	1.51	1.52

国有行：1M下跌 $-1.5\mathrm{Bps}$，3M下跌 $-1.99\mathrm{Bps}$，6M下跌 $-0.25\mathrm{Bps}$，9M下跌 $-0.5\mathrm{Bps}$，1Y下跌 $-0.25\mathrm{Bps}$。
股份行：14D下跌 $-3.61\mathrm{Bps}$，1M下跌 $-2.43\mathrm{Bps}$，3M下跌 $-1.5\mathrm{Bps}$，6M下跌 $-1.98\mathrm{Bps}$，9M下跌 $-0.5\mathrm{Bps}$，1Y下跌 $-0.25\mathrm{Bps}$。