> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/5/7） ## 核心内容概述 中信证券固定收益部于2026年5月7日发布每日复盘报告，总结当日债券市场及资金市场的运行情况。报告指出，债市在连续调整后有所企稳，中长券收益率偏强震荡，短券情绪略弱。资金市场整体呈现均衡偏松态势，主要期限资金利率小幅下行。此外，明日将有2年期和30年期国债发行，市场对流动性预期较为谨慎。 --- ## 债券市场每日观察 ### 市场走势 - 债市在近期连续调整后今日有所企稳。 - 中长券收益率偏强震荡，短券情绪略弱。 - 早盘至午间，现券收益率围绕昨日收盘价窄幅震荡。 - 午后资金面进一步转松，券商、保险等买盘活跃，10年期国债活跃券偏强震荡。 - 尾盘央行公布4月流动性投放情况，市场反应相对有限。 ### 重点收益率变动 - 全天看，现券收益率多数下行。 - 尾盘10年期国债活跃券收益率为 **1.755%**，较昨日收盘变动 **-0.3Bps**。 - 尾盘国开债活跃券收益率为 **1.858%**，较昨日收盘变动 **-1.1Bps**。 - “10年-1年”期限利差有所收窄。 ### 明日发行计划 - 明日将有 **2年期** 和 **30年期国债** 发行，市场对流动性预期较为谨慎。 --- ## 资金市场观察 ### 流动性情况 - 今日央行开展 **270亿元** 7天逆回购，同时有 **1262亿元** 7天逆回购到期，实现 **流动性净回笼992亿元**。 - R001与R007加权利率分别收于 **1.34%** 和 **1.39%**，较昨日变动 **-0.7Bps** 和 **-0.3Bps**。 - 今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 ### 资金利率走势 - **R001**：加权利率收于 **1.34%**，较昨日变动 **-0.7Bps**。 - **R007**：加权利率收于 **1.39%**，较昨日变动 **-0.3Bps**。 ### 资金成交量 - 银行间质押式回购（R&DR）加权平均利率走势显示市场流动性整体偏松。 - 银行间质押式回购（R）成交量和交易所回购（GC）成交量均有所变化，反映市场交易活跃度。 --- ## 二级市场成交情况 ### 利率债活跃券走势 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------------|------------|------------|------------|------------|------------|------------| | 国债（CGB） | 1.42+0.25Bps | 1.27 | 1.48-0.5Bps | 1.63-0.6Bps | 1.76-0.3Bps | 2.24-0.1Bps | | 国开债（CDB） | 1.37-0.25Bps | 1.47-0.5Bps | 1.60-1.25Bps | 1.74-1Bps | 1.86-1.1Bps | 2.12-1.25Bps | | 非国开（Non-CDB） | 1.36OBps | 1.50-1Bps | 1.62-1.75Bps | 1.75-1Bps | 1.82-1.25Bps | - | | 地方债（Local Government） | - | 1.43 | 1.60 | 1.52 | 1.93-0.5Bps | 2.48 | ### 同业存单走势 | 债券类型 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |----------------|-------------|-------------|-------------|-------------|-------------|-------------| | 国有行（State-Owned） | 1.31+1.30Bps | 1.29-2.62Bps | 1.33+0.01Bps | 1.39+1.15Bps | 1.42+0.23Bps | 1.45-0.39Bps | | 股份行（Joint-Stock） | 1.29-1.29Bps | 1.31-1.12Bps | 1.37+0.01Bps | 1.380Bps | 1.420Bps | 1.45-0.75Bps | --- ## 债市杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量。 - 70%为经验上限，反映市场杠杆使用程度。 --- ## 数据来源与注释 - 数据来源：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（ChinaBond）、中国货币网（ChinaMoney）、iDeal、Wind。 - 注：利率债和同业存单二级成交情况表中收益率为活跃券最新成交价，空值表明当日无成交；涨跌幅为最新成交价与上一交易日中债估值偏离度。 --- ## 联系方式 - 联系人：王川 - 联系电话：010-60836617 - 邮箱：wang_chuan@citics.com --- ## 重要声明 - 本报告不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本订阅号为中信证券固定收益部研究组建立并维护的唯一官方订阅号。 - 本订阅号仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内的专业机构投资者。