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中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/5/19）

核心内容概览

本报告为中信证券固定收益部发布的每日市场观察，涵盖债券市场和资金市场的最新动态，包括现券成交、收益率变化、资金面状况及市场杠杆率等关键信息。报告内容基于市场数据和专业分析，旨在为投资者提供市场走势的参考，但不构成投资建议。

债券市场每日复盘

1. 现券成交观察

• 债市整体表现：今日债市延续强势，超长端债券领涨。
• 市场影响因素：
  • 隔夜美国宣布暂缓对伊朗军事打击，国际油价小幅回落。
  • 早盘资金面宽松，现券收益率小幅低开后震荡下行。
  • 午后股市拉升，债市承压横盘整理。
  • 临近尾盘，券商、基金等机构买入力度增强，收益率快速下行后进入窄幅震荡。
• 收益率变动：
  • 10年期国债活跃券收益率为 1.739%，较昨日收盘变动 -0.75Bps。
  • 10年期国开债活跃券收益率为 1.813%，较昨日收盘变动 -1.25Bps。
  • “10年-1年”期限利差有所收窄。
• 明日发行计划：
  • 明日将有 91天期、182天期和30年期国债发行。

2. 利率债活跃券二级成交情况

资金市场观察

1. 央行操作及资金面情况

• 央行操作：今日央行开展 5亿元7天逆回购，同时有 5亿元7天逆回购到期，实现当日资金面的完全对冲。
• 明日到期量：明日将有 5亿元7D逆回购到期。
• 加权利率变动：
  • R001 加权利率收于 1.3%，较昨日变动 +0.5Bps。
  • R007 加权利率收于 1.36%，较昨日变动 -0.2Bps。
• 资金面状况：今日资金面均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。

2. 银行间质押式回购（R & DR）加权平均利率变动

3. 债市杠杆率（百分位数）

• 债市杠杆率采用“每日回购成交额 / 债券总托管量”的百分位排名衡量。
• 数据趋势：今日债市杠杆率维持在较高水平，多数时间点高于80%，接近95%。
• 经验上限：70% 为经验上限。

关键信息总结

市场动态

• 债市整体强势，超长端债券表现突出。
• 资金面宽松，主要期限利率小幅下行。
• 明日国债发行计划包括 91天期、182天期和30年期，市场关注度较高。

机构行为

• 临近尾盘，券商、基金等机构买入力度增强，推动收益率快速下行。

数据来源

• 所有数据均来自中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind等权威渠道。

联系方式

• 联系人：王川
• 电话：010-60836617
• 邮箱：wang_chuan@citics.com

声明

• 本报告不构成投资建议，仅用于市场信息参考。
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