> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 债券市场每日复盘总结（2026/3/19） ## 核心内容概述 本日为2026年3月19日，中信证券固定收益部发布债券市场每日复盘报告，涵盖现券市场、资金市场及市场观察等内容。报告指出，当日债市波动显著，资金面相对宽松，收益率整体震荡上行，同时提及明日将有3年期和10年期国债发行。 --- ## 主要观点 ### 1. 债券市场波动情况 - **市场波动明显**：受美伊冲突升级影响，原油价格上涨，导致债市早盘低开。 - **债市走势反转**：随着股市大幅走弱，债市迅速由跌转涨。 - **收益率变化**： - **10年期国债**：尾盘收益率为1.836%，较昨日收盘上涨0.8Bps。 - **10年期国开债**：尾盘收益率为1.978%，较昨日收盘上涨0.65Bps。 - **“10Y-1Y”期限利差走阔**：表明长端收益率上升幅度大于短端。 - **活跃券表现**：国债和国开债活跃券收益率整体呈现涨跌互现的态势。 ### 2. 明日发行安排 - **国债发行**：明日将有3年期和10年期国债发行，可能对市场流动性产生影响。 ### 3. 资金市场情况 - **央行操作**：今日央行开展130亿元7天逆回购和2500亿元国库现金定存，同时有245亿元7天逆回购到期，实现流动性净投放2385亿元。 - **明日流动性**：预计明日将有375亿元7天逆回购到期。 - **加权利率变化**： - **R001**：收于1.4%，较昨日下降0.1Bps。 - **R007**：收于1.49%，较昨日下降0.9Bps。 - **资金面状态**：资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 --- ## 关键信息 ### 1. 现券成交情况 | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |----------------|------|------|------|------|------|--------| | 国债(CGB) | 1.42 | 1.30 | 1.55 | 1.68 | 1.84 | 2.30 | | 国开债(CDB) | 1.47 | 1.55 | 1.70 | 1.79 | 1.98 | 2.16 | | 非国开(Non-CDB)| 1.46 | 1.57 | 1.67 | 1.81 | 1.90 | 2.44 | | 地方债(Local) | 1.03 | - | 1.56 | 1.84 | 1.99 | 2.54 | - **涨跌幅**： - 国债：1Y -0.6Bps，3Y -1Bps，5Y +0.4Bps，7Y +0.25Bps，10Y +0.7Bps，超长债 +1.35Bps。 - 国开债：1Y -1.25Bps，3Y -0.25Bps，5Y +0.2Bps，7Y +0.15Bps，10Y +0.85Bps，超长债 OBps。 - 非国开：1Y -0.8Bps，3Y -0.5Bps，5Y -1.75Bps，7Y -0.25Bps，10Y -1Bps，超长债 OBps。 - 地方债：1Y 无数据，5Y -1.75Bps，7Y -0.25Bps，10Y -1Bps，超长债 +0.25Bps。 ### 2. 同业存单市场情况 | 发行主体 | 14D | 1M | 3M | 6M | 9M | 1Y | |----------------|------|------|------|------|------|------| | 国有行 | 1.37 | 1.45 | 1.48 | 1.49 | 1.51 | 1.51 | | 股份行 | 1.38 | 1.47 | 1.45 | 1.50 | 1.51 | 1.52 | - **涨跌幅**： - 国有行：14D -1.5Bps，1M -2.95Bps，3M -0.5Bps，6M -1.51Bps，9M -0.41Bps，1Y -1Bps。 - 股份行：14D -1Bps，1M -2Bps，3M -4Bps，6M -3.11Bps，9M -1.25Bps，1Y -1.5Bps。 ### 3. 债市杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位数衡量。 - 当前杠杆率处于70%经验上限，表明市场杠杆水平较高，需关注风险。 --- ## 市场观察图示 - **中债国债收益率曲线**：展示国债各期限收益率变化。 - **中债国开债收益率曲线**：反映国开债收益率走势。 - **银行间质押式回购加权平均利率**：R001与DR001的走势及变动情况。 - **银行间质押式回购成交量**：显示市场交易活跃度。 - **债市杠杆率百分位数图**：反映市场杠杆水平的变化趋势。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - **免责声明**：本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 --- ## 联系方式 - **联系人**：朱泽宇 - **电话**：010-60837424 - **邮箱**：zhuzeyu@citics.com