20260605-华泰期货-氯碱日报_烧碱山东主力下游提高采购价_液氯价格下调_12页_2mb

报告摘要

PVC市场：近期PVC期货价格震荡，华东和华南现货价格有所下跌。PVC高库存和弱需求对价格形成压制，同时电石价格回落导致成本支撑减弱。山东氯碱综合利润有所回升，但整体仍为亏损状态。
烧碱市场：山东烧碱下游采购情绪一般，但主力下游近期提高采购价，带动现货价格企稳。烧碱开工率小幅回升，液氯价格下调，对氯碱成本支撑有所增强。

期货价格与基差：
- PVC主力收盘价为4819元/吨，较前一交易日下跌124元/吨。
- 华东基差为-159元/吨，较前一交易日上涨54元/吨。
- 华南基差为-39元/吨，较前一交易日上涨34元/吨。
现货价格：
- 华东电石法报价4660元/吨，下跌70元/吨。
- 华南电石法报价4780元/吨，下跌90元/吨。
上游生产利润：
- 电石价格下跌75元/吨，电石利润为-193元/吨，下降75元/吨。
- PVC电石法生产毛利为-378元/吨，上涨109元/吨。
- PVC乙烯法生产毛利为-567元/吨，上涨126元/吨。
- 山东氯碱综合利润为-677.08元/吨，上涨53.50元/吨。
- 西北氯碱综合利润为260.46元/吨，上涨69.00元/吨。
- PVC出口利润为-14.87美元/吨，上涨5.70美元/吨。
库存与开工：
- PVC厂内库存为29.6万吨，环比微增0.9万吨。
- PVC社会库存为52.7万吨，环比微降0.3万吨。
- PVC电石法开工率为76.13%，环比下降0.94%。
- PVC乙烯法开工率为39.83%，环比下降2.71%。
- PVC整体开工率为64.92%，环比下降1.39%。
下游订单：
- PVC生产企业预售量为63.2万吨，环比上升1.7万吨。

期货价格与基差：
- SH主力收盘价为1916元/吨，下跌37元/吨。
- 山东32%液碱基差为-35元/吨，上涨37元/吨。
现货价格：
- 山东32%液碱报价602元/吨，持平。
- 山东50%液碱报价1020元/吨，持平。
上游生产利润：
- 山东外购电烧碱生产利润为-314.41元/吨，持平。
- 山东外购电氯碱综合利润为-114.41元/吨，持平。
库存与开工：
- 液碱工厂库存为50.50万吨，环比下降1.83%。
- 片碱工厂库存为3.10万吨，环比上升0.80%。
- 烧碱开工率为80.30%，环比上升0.90%。
下游开工情况：
- 氧化铝开工率为77.55%，环比上升0.19%。
- 印染华东开工率为50.69%，环比持平。
- 粘胶短纤开工率为86.08%，环比上升1.88%。

PVC市场：
- 受山西煤炭事件影响，黑色系商品波动增加，PVC跟随黑色震荡。
- 当前PVC高库存和弱需求压制价格，电石价格回落导致成本支撑走弱。
- 乙烯法成本较高抑制开工，电石法计划内检修进行中，开工下降。
- 印度暂免进口关税到6月底，5月出口签单环比好转，但后续需求走弱。
- 社会库存小幅去化，同比高位，库存去化较慢，高库存持续压制价格。
烧碱市场：
- 山东烧碱主力下游提高采购价，带动现货价格小幅企稳反弹。
- 烧碱开工率小幅回升，部分检修装置逐步恢复。
- 液氯价格下跌，对氯碱成本支撑小幅走强。
- 氧化铝、印染、粘胶短纤等下游开工情况稳定或小幅提升。
- 内贸成交理性，出口订单执行情况需关注。