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市场总结：烧碱与PVC行业动态

核心内容概览

本报告聚焦于烧碱与PVC行业的近期市场动态，分析了价格走势、库存变化、开工率、利润情况以及市场策略与风险提示，为投资者提供参考。

一、PVC市场分析

1.1 价格与基差

• 期货价格：PVC主力收盘价为5295元/吨，较前一日下跌63元/吨。
• 华东基差：-215元/吨，较前一日上涨63元/吨。
• 华南基差：-135元/吨，较前一日上涨43元/吨。
• 现货价格：
  • 华东电石法报价5080元/吨（持平）；
  • 华南电石法报价5160元/吨（下跌20元/吨）。

1.2 利润情况

• 电石法生产毛利：60元/吨（上涨231元/吨）；
• 乙烯法生产毛利：-1230元/吨（上涨53元/吨）；
• 出口利润：电石法720美元/吨（持平），乙烯法800-820美元/吨（持平）；
• 进口利润：未提供具体数值，但整体利润表现较弱。

1.3 库存与开工率

• 厂内库存：31.1万吨（持平）；
• 社会库存：54.1万吨（下降0.9万吨）；
• 电石法开工率：79.63%（下降1.03%）；
• 乙烯法开工率：59.94%（下降1.73%）；
• 整体开工率：73.49%（下降1.25%）。

1.4 下游订单与需求

• 生产企业预售量：73.4万吨（下降0.1万吨）；
• 下游开工情况：
  • 管材型材软制品开工率下降；
  • 氧化铝、印染、粘胶短纤等行业开工率有所波动。

1.5 市场策略

• 单边策略：震荡；
• 跨期策略：观望；
• 跨品种策略：无。

1.6 风险提示

• 地缘冲突变动；
• 宏观政策扰动；
• 装置检修动态。

二、烧碱市场分析

2.1 价格与基差

• 期货价格：SH主力收盘价为2026元/吨，较前一日下跌27元/吨。

• 山东32%液碱基差：-145元/吨（上涨18元/吨）；

• 山东50%液碱基差：-0元/吨（持平）。

• 现货价格：

  • 山东32%液碱报价602元/吨（下跌3元/吨）；
  • 山东50%液碱报价1030元/吨（持平）。

2.2 利润情况

• 山东烧碱单品种利润：882元/吨（下跌9元/吨）；
• 山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）：652.5元/吨（下跌9.4元/吨）；
• 山东氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）：255.53元/吨（上涨60.63元/吨）；
• 西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）：1043.89元/吨（下跌10.30元/吨）。

2.3 库存与开工率

• 液碱工厂库存：57.25万吨（下降1.30万吨）；
• 片碱工厂库存：3.20万吨（持平）；
• 烧碱开工率：83.20%（下降1.10%）。

2.4 下游开工与需求

• 氧化铝开工率：77.50%（下降1.03%）；
• 印染华东开工率：52.57%（持平）；
• 粘胶短纤开工率：90.53%（上涨1.79%）；
• 液氯下游：环氧丙烷、环氧氯丙烷开工率提升，对液氯价格形成支撑。

2.5 市场策略

• 单边策略：震荡偏弱；
• 跨期策略：SH06-07逢高反套；
• 跨品种策略：无。

2.6 风险提示

• 地缘冲突变动；
• 出口订单执行情况；
• 装置检修动态；
• 下游采购节奏。

三、图表信息概览

本报告附有38张图表，涵盖以下内容：

• PVC电石法与乙烯法价格走势；
• PVC华东、华南基差变化；
• PVC库存、开工率数据；
• PVC进口与出口利润；
• 烧碱液碱、片碱价格与库存；
• 烧碱利润与下游需求变化；
• 液氯价格与利润；
• 其他相关原材料价格（如兰炭、电石、原盐等）。

图表来源包括隆众资讯与华泰期货研究院，为市场分析提供了直观的数据支持。

四、本期分析人员

• 梁宗泰：从业资格号F3056198，投资咨询号Z0015616；
• 陈莉：从业资格号F0233775，投资咨询号Z0000421；
• 杨露露：从业资格号F03128371，投资咨询号Z0023799。

五、联系方式

• 刘启展：从业资格号F03140168；
• 梁琦：从业资格号F03148380。

公司投资咨询业务资格号：证监许可【2011】1289号。

六、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性；
• 投资者需自行判断，不承担因依赖本报告产生的任何责任；
• 未经许可，不得复制、引用或分发本报告内容。

七、公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司；
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房；
• 客服热线：400-628-0888；
• 官方网址：www.htfc.com；
• 研究院名称：华泰期货研究院。