20260520-华泰期货-氯碱日报_山东烧碱主力下游提高采购价_12页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了山东地区烧碱与PVC市场近期的表现、价格走势、库存情况、开工率变化以及下游采购情况，并结合市场策略与风险因素进行总结。同时，提供了多张图表，展示了不同时间段的价格与利润变化趋势。

期货价格与基差：PVC主力收盘价为5050元/吨，较前一交易日下跌59元/吨。华东基差为-170元/吨，较前一交易日上涨39元/吨；华南基差为-100元/吨，较前一交易日上涨89元/吨。
现货价格：华东电石法报价为4880元/吨，较前一交易日下跌20元/吨；华南电石法报价为4950元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。
生产利润：PVC电石法生产毛利为-191元/吨，较前一交易日下跌139元/吨；乙烯法生产毛利为-1048元/吨，较前一交易日上涨162元/吨；出口利润为80.1美元/吨，较前一交易日上涨4.9美元/吨。
库存与开工率：PVC厂内库存为32.5万吨，较前一周期下降1.5万吨；社会库存为54.8万吨，较前一周期上升0.6万吨。电石法开工率为77.84%，较前一周期下降4.03%；乙烯法开工率为48.74%，较前一周期上升3.32%；整体开工率为68.77%，较前一周期下降1.74%。
下游订单：生产企业预售量为71.4万吨，较前一周期上升3.8万吨。
市场影响因素：工信部将PVC纳入重点能效监察行业范围，对供应端情绪影响较大。出口订单保持韧性，印度暂免进口关税至6月底，对出口采购有积极影响。电石法开工率下降，乙烯法成本支撑仍较强，但开工率较低。社会库存处于高位，但随着供应检修和出口订单增加，库存压力或缓解。

期货价格与基差：SH主力收盘价为2042元/吨，较前一交易日上涨17元/吨；山东32%液碱基差为-158元/吨，较前一交易日下降23元/吨。
现货价格：山东32%液碱报价为603元/吨，较前一交易日下降2元/吨；山东50%液碱报价为1020元/吨，较前一交易日持平。
生产利润：山东烧碱单品种利润为885元/吨，较前一交易日下降6元/吨；氯碱综合利润（0.8吨液氯）为375.7元/吨，较前一交易日下降46.3元/吨；氯碱综合利润（1吨PVC）为-87.34元/吨，较前一交易日下降26.25元/吨。
库存与开工率：液碱工厂库存为57.23万吨，较前一周期上升0.07万吨；片碱工厂库存为2.22万吨，较前一周期下降0.82万吨。烧碱开工率为81.00%，较前一周期下降1.50%。
下游开工：氧化铝开工率为77.16%，较前一周期上升0.86%；印染华东开工率为51.31%，保持稳定；粘胶短纤开工率为87.73%，较前一周期下降0.87%。
市场影响因素：山东主力下游氧化铝厂上调采购价，带动现货价格坚挺。烧碱供应端维持高开工，但山东地区检修较多，供应收缩预期增强。非铝行业需求有所回升，但整体采购节奏理性。