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精测电子（300567）2018年投资分析总结

核心内容概述

精测电子（300567）在2018年上半年预计实现盈利1.1亿至1.25亿元，同比增长110%至138%。公司凭借在平板显示检测领域的卓越表现，以及在半导体检测设备方面的深度布局，展现出强劲的增长势头。分析师维持“买入”评级，认为其未来业绩增长潜力较大，盈利能力持续提升。

主要观点

• 平板显示检测业务高速增长：公司紧抓下游面板投资的高景气度，上半年业绩预计翻倍以上增长，反映出面板检测行业持续高景气，以及公司在该领域的垂直整合能力与市场拓展能力。
• 面板投资持续升温：自2017年以来，LCD与OLED产线投资持续增长，其中京东方投资预计突破2600亿元。精测电子作为少数能够提供平板显示三大制程检测系统的企业，将充分受益于国内高世代LCD产能转移和OLED产线投资增长。
• 半导体检测设备布局加速：公司通过与韩国IT&TCO.,LTD合资设立子公司，深入布局半导体检测设备市场。近期拟在上海设立全资子公司，进一步聚焦工艺控制检测设备的生产。公司具备属地化优势，有望在全球半导体检测设备市场中占据一席之地。
• 盈利预测上调：公司2018/2019/2020年的净利润预计分别为2.80亿、3.75亿、4.74亿元，每股收益分别为1.71元、2.29元、2.89元，PE分别为42倍、31倍、25倍。公司业绩增长预期明确，盈利水平持续提升。
• 财务指标改善：公司毛利率稳定在50%以上，销售净利率逐步提高，ROE和ROIC也呈上升趋势，显示公司盈利能力增强。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

市场数据

风险提示

• 面板投资增速低于预期
• 半导体检测设备研发与市场推广进度低于预期
• 行业竞争加剧

投资建议

分析师维持“买入”评级，认为公司受益于平板显示检测行业高景气度与半导体检测设备市场的快速发展，未来业绩增长可期。公司具备较强的市场拓展能力和技术整合优势，有望在行业中持续领先。

相关研究

1. 《精测电子（300567）：拟设立上海全资子公司，持续深度布局半导体检测设备》（2018-06-24）
2. 《精测电子：业绩持续高增长，盈利能力持续提升》（2018-04-30）
3. 《精测电子：面板检测持续高增长、业务布局看点足》（2018-03-29）