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格林大华期货油脂早报总结（20210803）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的油脂市场早报，主要分析了当前油脂市场的价格走势、操作建议以及影响市场的多空因素。报告指出，当前市场整体情绪偏弱，国际原油价格下跌对油脂市场形成压力，同时国内油脂期货价格面临关键支撑位的考验。

主要观点

• 市场情绪：VIX指数回升，显示市场恐慌情绪有所放大，对大宗商品价格形成利空影响。
• 国际原油：国际原油期价承压走低，进一步拖累油脂市场表现。
• 国内油脂走势：报告建议投资者暂时观望，等待支撑位企稳后再寻找买入机会。
• 中线思路：保持“震荡中心上移”的思维，即预计油脂价格将在一定范围内波动，但整体趋势偏向上行。

关键信息与操作建议

操作建议

• 油脂市场短期建议观望，等待价格企稳。
• 各合约支撑位如下：
  • Y2201（豆油）：8200
  • P2201（棕榈油）：7300
  • OI2201（菜籽油）：10000

利多因素

• 马来西亚棕榈油产量下降：根据MPOA数据，2021年7月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少 10.84%，其中沙巴和沙捞越产量下降幅度较大，分别为 14.58% 和 14.37%，显示供应端存在收缩压力。

利空因素

• 市场恐慌情绪上升：VIX指数回升，表明市场不确定性增加。
• 出口数据疲软：ITS船运公司数据显示，7月份马来西亚棕榈油出口量下滑 5.2%，降至144万吨。
• 库存增加：截至7月30日，豆油库存为129.2万吨（较上周增加7万吨），棕榈油库存为33.7万吨（较上周减少4.7万吨），菜籽油库存为53.6万吨（较上周增加3.6万吨），显示市场供应压力有所增加。
• 持仓减少：CFTC豆油非商业净多持仓再度减持，表明投机资金对油脂市场信心不足。

风险因素

• 德尔塔病毒：疫情扩散可能影响全球供应链，进而对油脂价格产生负面影响。
• 国际原油价格波动：原油作为重要能源，其价格变化将直接影响油脂成本和市场情绪。
• 国储抛售油脂：国家储备局可能抛售油脂库存，增加市场供应，对价格形成压力。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告中的观点和建议可能随市场变化而调整，不构成投资决策依据。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862